铝：夜盘沪铝主力合约收跌0.88％，铝锭库存持续累积，铝价承压运行。宏观角度，美国降息预期回暖，一定程度上利好大宗商品。但基本面指向偏空，铝价震荡下行。氧化铝方面，近期呈现供需双增局面，现货依然维持紧平衡，维持Back结构。电解铝方面，供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产，国内电解铝日度产量小幅提升；需求端，下游铝加工环节开工率继续走弱，短期内淡季累库趋势或将持续。根据SMM，铝下游加工龙头企业周度开工率继续下降，短期内铝价预计偏弱运行为主。但考虑到低供给弹性，以及下游需求存在多个增长点，部分市场参与者看好中长期铝价，因此沪铝仍建议以逢低做多为主。

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