2024.07.19 弘业期货

能源化工

【原油】

震荡

隔夜，原油价格冲高回落，经济放缓预期再度打压需求预期，油价下跌近1%，内外盘原油期货近端月差持稳。美联储报告称，由于即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通货膨胀的不确定性，对美国未来经济前景的预期是未来6个月经济增长放缓。实货市场方面，市场继续关注成品油库存变化和中国原油买兴。日内，原油价格或有小幅反弹空间，近期继续维持区间震荡走势。

【PX】

偏弱震荡

PXCFR当前1008美元/吨，石脑油近日延续高位700美元以上，PXN收窄。中石化7月挂牌上涨至8800元/吨，小幅上调。近期检修陆续结束，负荷当前再度提升至89.64%附近。国内方面PX装置有弘润石化停车，九江石化检修降负，福化集团已完成检修，负荷提升。当前歧化利润仍维持较好，下游需求支撑开工率。

此前6月意外损失较多，去库加快，带动09上行，近期负荷回升，供应恢复偏宽局面，PX短期跌后震荡，当前8432。短期关注石脑油影响，中长期继续关注调油，当前汽油表现偏弱，调油尚未启动，调油价值不佳。

【PTA】

6000下方弱势震荡

隔夜原油震荡，PX小幅提升至1012美元。PTA装置方面，台化推迟至7月底重启，恒力大连重启，三房巷因故停车，蓬威石化重启。目前PTA现货加工费在339元。下游聚酯端减产，切片、瓶片检修较多，整体负荷在86%。期价驱动不足，继续在6000下方震荡思路。

【乙二醇】

震荡

近期乙二醇整体开工在67%。煤制装置方面，北方化学、新疆天业检修，红四方、通辽金煤、河南煤业等有检修计划，新疆广汇停车至7月底，后期煤制负荷或有回落预期。当前港口库存在60万吨附近运行，表现良好。下游聚酯端减产，切片、瓶片检修较多，整体负荷在86%。当前供需尚可，乙二醇震荡思路，短期下方空间有限。

【短纤】

震荡

当前短纤华东价格在7755元附近，现货加工费在1066元。装置方面，短纤总负荷在87%附近，库存小幅抬升。下游刚需采购，支撑不足，短纤跟随原料偏弱震荡，短纤加工费小幅提升。

【烧碱】

升水收窄，基差回归

烧碱当前跌后震荡收于2564。当前液碱现货价格维稳运行，液氯需求不佳，氯碱整体利润收窄，烧碱现货当前负荷微降和成本增加的预期已兑现，当前开工81.6%，各地市场基本维稳偏强。当前液碱折百主流价2593元/吨。山东32碱报价上涨有800附近报价，折百价约为2500元/吨，当前期货维持升水结构，但较此前显著基差回归。下游氧化铝企需求有好转预期，稳中有涨，或对烧碱有带动；粘胶短纤当前开工率维持84%附近，整体需求有所好转。

期货端，此前市场对09旺季的预期再度下调，09快速下跌，升水压缩。单边09需要注意风险，关注替代品的走势和是否会出现高温限电的情况，进一步影响烧碱开工和成本。

【沥青】

窄幅震荡

市场对经济和需求前景仍存担忧，且以色列重申将推进停火协议谈判，国际油价下跌。供应来看，7月国内沥青厂排产计划环比小幅缩减，上周开工率为25.2%，环比增加0.6%，江苏新海、镇海炼化、以及北海和源停产沥青，山东海右以及金陵石化复产沥青，开工率处于近五年低位。需求来看，华东华南梅雨季节过后，需求略有改善，华北地区雨水渐多，终端需求低迷，炼厂间歇停产。供应抽紧下，库存有去库迹象。目前价格低迷及社会库高企，下游采购意愿欠佳，需求无明显改善。短期来看，沥青供应低位，虽需求有所提升，但库存仍相对高位，上方空间有限，短期预计跟随油价弱势窄幅震荡运行，等待新的驱动。

【甲醇】

受压回落

郑醇昨日再度探低震荡, 态势偏弱, 延续此前反弹受压回跌节奏,现货市场典型区域报价续跌 25 元/吨, 夜盘继续下行探低郑醇总体高位泄压之后回调力度暂减, 大节奏暂处反弹震荡, 但聚烯烃大幅回落背景下, 郑醇明显 2600 关口技术受压. 产业面乃处接受高价原料过程, 港口去库暫时告一段落,库存有所回升开工、 进口均呈现恢复情况下, 醇市继续走强炒作趋于乏力,但调至支撑位的郑醇期价短时或继续展现企稳震荡节奏, 请投资者关注油价及聚烯烃表现。

【苯乙烯】

企稳震荡

苯乙烯期价昨日偏强反弹 , 午后发力上攻收红, 维持 9300 整数关争夺, 此前弱势受油价回跌影响较大, 现货市场典型区域今日报价持稳, 夜盘再度回落震荡,期价总体仍处涨后区间运行范畴继续维持在前期下跌低位反弹形成的宽幅震荡区间, 但油价受压回跌或不利于苯乙烯区间性回升, 行情支撑区域构筑企稳中枢概率较大。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱, 下游维持弱稳态势, 苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下行业压力或暂时不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度, 下游开工提振不足, 请投资者继续关注油价表现。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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