【观点】申银万国:铝价供需趋弱,市场预期偏弱
发布时间:2024-7-18 09:16阅读:75
铝:夜盘沪铝主力合约收跌0.35%,盘面交易淡季累库现实。宏观方面,美国降息预期边际增强,国内重要会议召开在即,市场期待利好政策。晋豫地区铝土矿大规模复产尚未到来,预计氧化铝现货价格仍有支撑,但市场对于未来供应放量仍有预期,远月合约走势相对更弱。近期国内电解铝呈现供增需减的趋势,边际变化指向偏空。供给端,云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产,国内电解铝日度产量小幅提升。此外,国内铝水比例下降,铸锭量有所回升。需求端,下游铝加工环节开工率继续走弱,短期内淡季累库趋势或将持续。根据SMM,铝下游加工龙头企业周度开工率继续下降,短期内铝价预计偏弱运行为主。但考虑到低供给弹性,以及下游需求存在多个增长点,部分市场参与者看好中长期铝价,因此沪铝仍建议以逢低做多为主。
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