中国银行北京市分行外汇交易员 孙连森

　　市场摘要

　　上一个交易日的外汇市场中，美元指数跌0.03%，报104.2283，欧元兑美元涨0.03%，报1.0899，英镑兑美元涨0.03%，报1.2975；美元兑瑞郎跌0.25%，报0.8937；国际现货黄金涨1.91%，收报2468.50美元/盎司。

　　美元指数

　　美元指数近期受到美国通胀回落与美联储转鸽等因素的影响整体走跌，目前在104附近震荡。

　　经济数据方面，美国上周四公布的6月份季调后CPI年率为3%，低于前值3.3%与预期值3.1%，核心CPI更是降至3.3%，创下3年来的最低值。上周五公布的PPI意外高于预期和前值，但PPI的上升主要是由服务业通胀带来的，对美联储更为关注的PCE通胀的贡献有限，因此PPI的发布未能给美元指数带来支撑。

　　货币政策方面，美联储主席鲍威尔本周二表示，最新三次通胀价格显示价格增长已放缓至接近美联储2%的目标水平并且劳动力市场有所降温，鲍威尔透露美联储即将进入降息周期但拒绝对具体时间传达任何信息， 我们看到，美联储官员的表态虽然仍然维持谨慎，但较6月议息会议更偏鸽派，目前市场预期美联储将在9月份降息并且全年至少会降息两次。

　　个人认为，在美国经济降温与通胀回落的背景下，美联储正逐渐转向鸽派，美元指数上行空间有限，是否会继续回落取决于通胀进一步的回落是否顺利以及美联储后续对降息的表态，短期内，美元指数将维持震荡偏弱走势。

　　欧元兑美元

　　近期欧元汇率随对手货币美元的下跌而上涨，近期在1.09附近震荡。

　　经济数据方面，欧元区将在今日公布6月份的通胀数据，目前已公布的德国6月份CPI与初值相等，略低于前值，法国6月份CPI略高于预期与前值，西班牙6月份CPI与预期值及前值持平。从已公布国家的通胀数据来看，预计欧元区CPI最终不会与预期相差太大，若如此，数据发布后欧洲央行对通胀反弹的担心将有所缓解，但考虑到美国通胀已明显下降，预计通胀数据对欧元走势的影响不会太明显。

　　货币政策方面，本周值得关注的是欧洲央行的议息会议，由于欧洲央行已在6月份进行了一轮降息且欧洲央行主要官员对通胀反弹表示担忧，市场预计欧洲央行本次会议保持利率不变，但拉加德会后会召开货币政策发布会，届时可能会对后续降息透露更多信息。

　　个人认为，欧元汇率未来走势更多地受美元走势的影响，考虑到欧洲央行对下一轮降息持谨慎态度，如果美国通胀继续回落并且美联储进一步转鸽，欧元兑美元有望进一步回弹。

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