铜、菜粕

　　铜：短期价格回落，但空间可能有限，预计价格整体震荡；中长期铜价偏多，逢低买的格局未变。美联储年内降息将基本落地，部分投资者也担忧美国经济下滑的风险，导致了风险资产价格承压。但是，宏微观尚未出现明显的共振驱动，预计铜价暂时难有趋势性表现。铜价和美元指数长周期负相关的关系依然存在，美元的回落最终能从定价端对价格形成支撑。基本面上，铜矿供应紧张的预期已经弱化，铜精矿现货TC出现边际回升，国内精铜产量处于历史同期高位。需求端，终端消费依然有增量，电线电缆订单增加，价格偏低时能够吸引企业增加补库。从中长期来看，我们依然给出全球去库的判断，预计将对偏低的价格形成向上的弹性。交易策略上，预计短期铜价处于震荡格局，长周期偏多，倾向于可以逢低买入；套利上依然关注沪铜期限正套和内外反套，把握交易的边际。

　　菜粕：连续下跌后出现技术性反弹，基本面暂无明显利多驱动。加拿大菜籽生长状况目前良好，市场预期2024年加菜籽产量将较2023年增长，国际大豆供应宽松预期导致CBOT大豆持续下行，在主产国预期丰产和替代品价格下行的压力下，ICE菜籽期货也偏弱运行。另外，国内蛋白粕供应压力较大，豆粕库存持续上升，菜粕供应充足。所以，无论是从成本角度还是从国内现货供需角度来看，菜粕暂时无明显利多驱动。不过，5月底以来，菜粕期货价格自最高点回落567元/吨，跌幅19%，菜粕期货09合约创2020年10月份以来新低，本周资金的逢低买盘推动菜粕期货出现反弹。暂时来看，菜粕缺乏持续上涨的驱动，且菜粕价格涨幅大于豆粕价格涨幅将令菜粕现货需求变差，同时菜籽榨利和菜粕进口利润变好或将增加菜粕远期供应，当前位置不建议追涨，在CBOT大豆和ICE菜籽确认见底之前，菜粕仍有下行风险。

　　黄金上方空间打开，

　　或迎来年内最后一波加速上涨

　　观点分享：昨日金价再创新高，突破2470美元，强势上涨。我们在半年报中提及，当黄金5月中下旬开启的高位调整一个月后，金价仍然维持在2300美元上方位置徘徊，这令上方2450美元的高点显得似乎不堪一破，加之海外地缘政治紧张、大选进入焦灼阶段、美国经济似仍有下行空间，不排除黄金年内再创新高的可能，尤其是在三季度的时间窗口。近期走势印证了此观点，而核心驱动来自近期走弱明显的通胀、就业和周期数据，以及川普交易下陡峭化的利率曲线和抬升的通胀预期。我们认为金价的上涨在9月开启降息的基准预期兑现前仍未结束，突破新高后上方空间进一步打开，黄金可能迎来年内最后一波加速上涨。

　　黄金：再创新高

　　白银：跟随反弹

　　铜：库存增加，价格承压

　　铝：价格持续回落

　　氧化铝：持续出现小幅回升

　　锌：短期承压，中期区间震荡

　　铅：高位运行

　　镍：短期承压而中长期不确定性尚存，多空博弈

　　不锈钢：钢价窄幅震荡

　　锡：冲高回落

　　工业硅：仓单继续增加，关注硅厂生产情况

　　碳酸锂：现货下探，盘面偏弱运行

　　铁矿石：预期反复，宽幅震荡

　　螺纹钢：预期反复，宽幅震荡

　　热轧卷板：预期反复，宽幅震荡

　　硅铁：控能耗预期分歧，宽幅震荡

　　锰硅：多空博弈加剧，震荡反复

　　焦炭：宏观消息刺激，震荡反复

　　焦煤：宏观消息刺激，震荡反复

　　动力煤：产销边际改善，震荡偏强

　　玻璃：市场观望浓厚，下游按需补货

　　对二甲苯:单边趋势偏弱

　　 PTA：区间震荡市

　　 MEG：区间震荡市

　　橡胶：震荡偏强

　　合成橡胶：成本支撑，短期小反弹

　　沥青：跟随原油走弱

　　 LLDPE：中期震荡市

　　 PP：市场整体成交一般

　　烧碱：短期偏强震荡

　　纸浆：震荡运行

　　甲醇：震荡偏强

　　尿素：震荡格局

　　苯乙烯：区间下沿逢低买入

　　纯碱：现货企业产销基本平衡

　　 LPG：成本回落，短线走弱

　　短纤：现货市场维稳，成交清淡

　　 PVC：短线持稳，关注检修季节库存变化

　　燃料油：跌势延续，短期成本定价逻辑为主

　　低硫燃料油：短线转弱，高低硫价差收窄

　　集运指数(欧线)：震荡上行，08或挑战6000点

　　棕榈油：预计受其他油料作物弱势影响

　　豆油：受美豆和其他油脂走势影响

　　豆粕：超跌反弹

　　豆一：跟随周边市场氛围，反弹

　　玉米：震荡偏弱

　　白糖：窄幅整理

　　棉花：上涨动能仍然不足

　　花生：关注产区天气

　　 GGII：上半年中国锂电池出货量同比增长21%

　　7月16日讯，高工产研锂电研究所(GGII)调研数据显示，2024年H1中国锂电池出货量459GWh，同比增长21%。细分领域来看，2024年H1中国动力/储能/数码锂电池出货分别为320、116、23GWh。

　　碳价三年翻倍，碳市场升级扩容渐近

　　7月16日讯，7月16日，全国碳排放权交易市场正式启动上线交易满三周年。上海环境能源交易所披露数据显示，15日全国碳市场收盘价报87.05元/吨，与全国碳市场启动上线交易首日的开盘价48元/吨相比已近翻倍。站在新起点上，加快推进升级扩围成为下一步全国碳市场建设的重要课题。发电行业配额分配优化完善，全国碳市场扩容步伐也在加快，预计水泥和铝冶炼两个行业或将率先纳入。(经济参考报)

　　1-6月原煤产量前十名企业排名公布

　　7月16日讯，数据显示，1-6月排名前10家企业原煤产量合计为11.4亿吨，同比减少4659万吨，占规模以上企业原煤产量的50.2%。具体情况为：国家能源集团30890万吨，同比下降0.4%；晋能控股集团18259万吨，同比下降16.5%；山东能源集团13327万吨，同比增长10%；中煤集团13325万吨，同比增长0.4%；陕煤集团12725万吨，同比增长1.4%；山西焦煤集团7991万吨，同比下降14.1%；华能集团5613万吨，同比增长3.8%；潞安化工集团4395万吨，同比下降16.4%；国电投集团3833万吨，同比下降3.8%；淮河能源集团3560万吨，同比下降6%。(中国煤炭工业协会)

　　国家能源局：选取部分县乡地区开展充电基础设施建设应用推广活动

　　7月16日讯，国家能源局综合司公告，为构建高质量充电基础设施体系，加快建设有效覆盖的农村地区充电网络，支持新能源汽车下乡和乡村振兴，国家能源局组织选取了部分县乡地区开展充电基础设施建设应用推广活动。决定选取河北省邯郸市大名县等33个县(县级市、县、自治县、旗)、天津市宁河区大北涧沽镇等74个乡(镇)开展充电基础设施建设应用推广活动。(国家能源局)

　　 Conab：巴西棉花收割进度数据

　　07月16日讯，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至07月14日，巴西棉花收割率为16.7%，上周为12.3%，去年同期为11.2%。

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