【现货分析】

　　1.供应端：标肥价差倒挂，能繁、仔猪、饲料基本预示远月供应压力逐渐增大；

　　【南华观点】进入夏季标肥价差不仅没有扩大，反而出现了倒挂，肥猪价格略微高于标猪，如果持续倒挂二育的积极性会逐渐上升，本轮如果入场其持续时间和信心都将超过5月，三季度行情的启动点或始于二育；需求端今年生猪走货基本无特别利好，夏季的需求或对持续上涨的猪价高度造成制约，但目前主导权在于养殖端，压栏惜售情绪在北方较为浓厚，另外从仔猪、饲料、能繁等数据来看远月压力增大的概率逐渐上升，前期推测逐渐兑现，近强远弱是正套的底层逻辑，至于是否会均值回归，我们还是认为得让位于底层逻辑。最后，09合约即将进入8月限仓阶段，做好适时止盈准备。

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