自冲击36000未果后，伦锡主力合约持续回落，周五日内跌幅近2%。受外盘影响，沪锡主力合约2408大幅下行，日内跌幅逼近3%，吞没周内主要涨幅。

　　家电市场排产持续下行，汽车市场产量也出现环比下降的趋势，光伏市场增速有所放缓，国内锡下游消费偏弱。库存数据显示，当前沪锡库存远高于近5年平均水平，且去库速度有所放缓。在供给端未有明显变化的背景下，库存数据的高企或进一步佐证了需求的不佳。此外，由于当前锡价处于近5年同期高位，终端市场对高价锡抵触情绪较重，出于成本考虑，下游采购意愿有所降低。现货市场成交不佳，大多数贸易企业多以零散成交为主。

　　从宏观环境看，隔夜美国CPI数据超预期回落，通胀治理取得积极进展，降息预期情绪再度好转，甚至有部分市场参与者开始预期美联储将连续降息。资金情绪的升温，或为沪锡价格提供一定支撑。供给方面，缅甸佤邦禁矿仍未有明显改善，矿端短缺问题或同样使得沪锡缺乏大幅回落的可能。

　　综合来看，受伦锡回调影响，在消费不佳的背景下，沪锡短期或偏弱震荡。但降息预期情绪的好转以及矿端供应问题依旧存在，使得沪锡仍存偏强运行动能，关注下游半导体销售额的变化对锡消费的拉动。

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