【观点】申银万国:铝供需矛盾凸显,沪铝短期偏空
发布时间:2024-7-12 09:20阅读:72
铝:夜盘沪铝主力合约收跌0.22%,近期宏观指向偏多而基本面指向偏空。美国非农数据不及预期,降息预期有所增强。晋豫地区铝土矿大规模复产尚未到来,预计氧化铝价格仍有支撑,但下游观望情绪增强。近期国内电解铝出现累库,反映了铝基本面边际走弱的趋势。供给端,云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目陆续投产,国内电解铝日度产量小幅提升。此外,国内铝水比例下降,铸锭量有所回升。需求端,下游铝加工环节开工率继续走弱,短期内淡季累库趋势或将持续,铝价暂时缺乏上涨驱动。但考虑到低供给弹性,以及下游需求存在多个增长点,部分市场参与者看好中长期铝价,因此沪铝仍建议以逢低做多为主。



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