2024-07-08 00:00:00 证券时报 


图虫创意/供图 余世鹏/制表 彭春霞/制图

证券时报记者 余世鹏

下半年拉开帷幕，基金发行再迎“抢七”时刻。

截至7月5日已定档的30只基金，有29只安排在7月内发行。虽然指数和固收类基金依然是新发主力军，但主动权益基金新发占比已回到40%的水平，较上半年出现明显提升，除了头部公募，还有东吴基金、创金合信基金、汇泉基金、汇百川基金等中小公募参与其中。

分析人士表示，公募基金的发展应有别于保险、银行理财等机构。无论过往还是未来，主动投资能力都应是公募基金的差异化优势，公募基金应早日回到“主场”上来。公募当前预判虽仍较谨慎，但已显露出乐观预期。

29只基金定档7月发行

同花顺iFinD数据显示，截至7月5日，全市场确定发行日期的待发基金共有30只，其中有29只在7月之内开始发售。

从产品类型来看，指数和固收类产品依然是新发主力军，但主动权益基金的发行占比明显增加。具体来看，30只新发基金中有8只被动指数基金、4只混合偏债基金和5只中长期纯债基金，这三类产品一共有17只，在30只基金中占比达到了56.7%。此外，10只偏股混合基金加上2只普通股票基金，主动权益产品数量则有12只，占比40%。而上半年发行的主动权益基金占比，只有20%出头。

就指数和固收基金而言，头部基金公司依然是主力军。其中，广发基金和国泰基金分别发行的是粮食产业ETF和港股通高股息投资ETF；南方基金和鹏华基金一共发行3只ETF联接基金；华安基金和中欧基金发行的是指数基金，分别跟踪中证红利低波动指数和上证科创板100指数。债券基金方面，7月发行产品的管理人既有永赢基金、天弘基金等传统固收公募，也有兴证全球基金等近年加码固收的权益大厂，兴证全球丰德和永赢逸享均是混合型债基，天弘月月兴30天则是中长期纯债产品。

相比之下，发行主动权益的管理人中出现了中小公募身影。比如，东吴基金将于7月底发行的是一只科技创新混合基金，创金合信基金和摩根基金将发行的均是红利相关基金，汇泉基金将发行的是一只量化选股产品。

ETF和红利主题热度延续

从7月的新发基金情况来看，主题ETF和红利品种仍是当下热点。

同花顺iFinD数据显示，上半年全市场共有85只ETF成立，已超过2023年成立的ETF（155只）的一半。根据中国银河证券基金研究中心数据，从测试口径看（因为基金半年报还没披露），今年上半年股票ETF基金净申购4221.77亿元，已接近2023全年净申购的4489.62亿元。

从历年度数据看，中国银河(601881)证券基金研究中心数据显示，2022年和2023年是股票ETF较大规模资金净流入的两个年份，合计规模为6845.24亿元。但从目前情况来看，2024年全年规模有可能超过这一数据。截至2024年一季度末，银河证券基金分类下的股票ETF基金持有A股市值约1.76万亿元，占A股流通市值比例从2015年6月30日的0.37%提升至2.73%。

“包括ETF在内，指数基金依然是基金公司占据产品线优势的主要抓手。”北方某家头部公募品牌人士对证券时报记者表示，ETF在2023年已经历过一轮发展高峰，虽然不少此前发行的基金目前变成“迷你”产品，但具备先发优势的基金公司仍在努力布局，“特别是一些主题ETF，虽然发行后规模可能会缩水，但依然要发出来。对全品类基金公司而言，无论是冷门还是热门指数，都要有着对应的产品，才能在客户有需求时第一时间回应”。

和指数基金相比，发行有所回暖的主动权益基金也有不少看点。其中，汇百川基金在今年初开业后，于7月发行公司首只基金，成为新发基金管理人中的唯一一张新面孔。银华甄选价值成长混合的拟任基金经理张腾，2023年从中邮基金出来后加盟银华基金，该产品是他在新东家的首只新发基金。汇泉智享量化选股混合基金的拟任基金经理杨宇，在圈内以量化投资著称，目前是汇泉基金董事，也是汇泉基金第一大股东，持股占比55.3%。

主动权益投资何时回暖？

新基金发行的指标意义，不仅在于产品本身，实际上更在于其折射出的产品发展趋势。从2019年至今，基金业经过一轮高速发展期和低迷期。在这个过程中，新发基金指标始终是市场感知基金业冷暖的“温度计”。

华泰证券研报显示，2020年和2021年权益市场行情推动“股票+混合”基金资产净值快速攀升，成为公募基金资产净值增长的核心力量。但2022年以来，权益市场持续震荡导致股票型、混合型基金收益率承压，整体净值下滑。据证券时报记者统计，从2022年至2024年5月末，在整体公募基金规模突破31万亿元背景下，主动权益基金规模下降幅度超过了30%。但如今随着主动权益基金发行回暖，市场或将再次对公募主动投资寄予期望。

“公募基金的发展应有别于保险、银行理财等其他资管机构。从过往发展来看，这一差异化特征就是主动投资能力，期待公募基金未来能回到这一‘主场’上来，而不是继续靠货基债基等其他产品冲规模。”华南某公募投研高管对证券时报记者表示。

需要指出的是，主动权益基金业绩和基础市场行情密切相关。从当前预判来看，基金公司虽仍较谨慎，但已显露出乐观预期。

中欧基金表示，经济改善方向正在逐渐清晰，市场下挫意味着A股再度临近性价比区间，诸多中长期的方向重新展露投资机会。在博时基金权益投资一部总经理曾豪看来，近期资本市场利好政策持续出台，市场风险偏好得到有效提振，给A股长期投资回报率上升带来了良好预期。当前，A股的低估值优势逐渐成为全球资本共识，盈利稳定、高股息率的红利资产具有较高的配置性价比。

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