【品种策略】橡胶：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	橡胶期货主力合约收盘下跌，价差走缩。现货方面，国内产区原料胶水价格稳定，泰国原料胶水价格下跌。需求方面，全钢和半钢需求环比略有下降和上升。库存方面，中国天然橡胶社会库存下降，深色胶库存下降，浅色胶库存下降。南华观点认为，橡胶合成胶价格走势震荡，供给逐渐走弱，需求未见好转，关注宏观情绪。
申银万国	橡胶走势下跌，产量释放加速，原料价格面临压力，库存缓慢去化，轮胎开工相对稳定，但汽车产销下滑可能，天胶走势持续偏弱。
国投安信期货	国际原油期货价格小涨。全球天然橡胶供应增加，新胶产量增加；国内丁二烯橡胶装置开工率回落，齐翔腾达停车检修，独山子石化即将重启；全钢胎开工率回落，半钢胎开工率微幅回升；青岛地区天然橡胶总库存回落至49.75万吨，中国顺丁橡胶社会库存回落至1万吨，上游丁二烯港口库存回落至1.9万吨。橡胶供应增加，需求略增，库存回落，成本支撑，情绪偏弱，策略上观望或短线操作。
光大期货	周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌195元/吨至14910元/吨，NR主力下跌60元/吨至12555元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌200元/吨至14985元/吨。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.18%，较上周走低0.26个百分点，较去年同期走低0.58个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.06%，较上周走高0.08个百分点，较去年同期走高7.66个百分点。本周产区降雨强度减弱，天胶供应放量，原料价格继续下跌，下游轮胎需求表现一般，社会库存季节性去库，短期天胶上方空间有限。
弘业期货	胶市期价弱势回跌，增产预期压制胶市，现货报价续跌50元/吨。胶市形成涨后高位运行中枢，胶市逐步大区间运行概率增加。国内车业进入淡季，产区恢复上量，增产炒作可能成为风向。国内库存或支持胶价企稳。
华泰期货	全钢胎整体出货缓慢，成品库存高位，部分企业在中下旬仍存检修计划。天然橡胶方面，目前国内外主产区季节性上量阶段，供应增量预期打压市场心态，叠加下游轮胎厂市场表现疲软，市场对后市预期偏空。但国内天胶库存持续去库，现货流通偏紧仍未解决，预计短期维持弱势震荡运行。丁二烯橡胶方面，原材料市场的高价资源成交一般，但低价资源较少，整体表现为市场僵持，同时价格表现坚挺。BR盘面表现震荡，现货氛围趋向于谨慎，叠加供应紧张局面未缓解，市场报盘试探性上行，交投氛围仍然僵持。预计在原材料未出现下跌之前，顺丁橡胶市场行情或延续震荡趋势。

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期货公司

核心观点

南华期货

橡胶期货主力合约收盘下跌，价差走缩。现货方面，国内产区原料胶水价格稳定，泰国原料胶水价格下跌。需求方面，全钢和半钢需求环比略有下降和上升。库存方面，中国天然橡胶社会库存下降，深色胶库存下降，浅色胶库存下降。南华观点认为，橡胶合成胶价格走势震荡，供给逐渐走弱，需求未见好转，关注宏观情绪。

申银万国

橡胶走势下跌，产量释放加速，原料价格面临压力，库存缓慢去化，轮胎开工相对稳定，但汽车产销下滑可能，天胶走势持续偏弱。

国投安信期货

国际原油期货价格小涨。全球天然橡胶供应增加，新胶产量增加；国内丁二烯橡胶装置开工率回落，齐翔腾达停车检修，独山子石化即将重启；全钢胎开工率回落，半钢胎开工率微幅回升；青岛地区天然橡胶总库存回落至49.75万吨，中国顺丁橡胶社会库存回落至1万吨，上游丁二烯港口库存回落至1.9万吨。橡胶供应增加，需求略增，库存回落，成本支撑，情绪偏弱，策略上观望或短线操作。

光大期货

周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌195元/吨至14910元/吨，NR主力下跌60元/吨至12555元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌200元/吨至14985元/吨。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.18%，较上周走低0.26个百分点，较去年同期走低0.58个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.06%，较上周走高0.08个百分点，较去年同期走高7.66个百分点。本周产区降雨强度减弱，天胶供应放量，原料价格继续下跌，下游轮胎需求表现一般，社会库存季节性去库，短期天胶上方空间有限。

弘业期货

胶市期价弱势回跌，增产预期压制胶市，现货报价续跌50元/吨。胶市形成涨后高位运行中枢，胶市逐步大区间运行概率增加。国内车业进入淡季，产区恢复上量，增产炒作可能成为风向。国内库存或支持胶价企稳。

华泰期货

全钢胎整体出货缓慢，成品库存高位，部分企业在中下旬仍存检修计划。天然橡胶方面，目前国内外主产区季节性上量阶段，供应增量预期打压市场心态，叠加下游轮胎厂市场表现疲软，市场对后市预期偏空。但国内天胶库存持续去库，现货流通偏紧仍未解决，预计短期维持弱势震荡运行。丁二烯橡胶方面，原材料市场的高价资源成交一般，但低价资源较少，整体表现为市场僵持，同时价格表现坚挺。BR盘面表现震荡，现货氛围趋向于谨慎，叠加供应紧张局面未缓解，市场报盘试探性上行，交投氛围仍然僵持。预计在原材料未出现下跌之前，顺丁橡胶市场行情或延续震荡趋势。

【品种策略】玉米：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司核心观点广州期货玉米产需缺口逐步显现，期现货上涨有望；淀粉-玉米价差有望阶段性走扩，投资者可持有多单。恒泰期货当前产区基层玉米见底，市场供应主要以贸易商出库粮为主，贸易粮挺价意愿较强。下游需求不及预期，受生猪养殖存栏降低影响。进口玉米恢复拍卖，小麦逐步收获，后期小麦上市，增加饲料粮供应。6-9月份国内玉米供需逐步下滑，但饲料粮整体充足，预计玉米价格以区间震荡偏弱行情为主。观望。财达期货玉米期货窄幅震荡，C2409合约环比上涨0.08%。东北产区贸易商高价出货不...

同花顺期货

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【品种策略】尿素：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

尿素机构观点汇总期货公司核心观点国投安信期货北方雨水过后追肥陆续启动，期货盘面坚挺，国内现货价格除东北地区外出现不同幅度上涨。国内尿素周产量125.23万吨，环比小幅回复，但日产的恢复进度仍旧不及预期，生产企业持续去库。短期来看，农业方面仍旧存在一定集中追肥的需求，预计持续到月中下旬，短期行情震荡运行为主；中长期供应方面预期恢复，新装置投产，尿素市场预计承压下行。光大期货周四尿素现货行情稳中小涨，山东临沂小颗粒送到价2310元/吨，上涨20元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格2310元/...

同花顺期货

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