大涨近3%,还能多吗
发布时间:2024-7-3 20:16阅读:374
01
白糖:这个套利策略更稳健
上周我们提出做多抢跑巴西产量数据之后,白糖大幅上涨,确实如期抢跑了。之后,6月上半月巴西双周产量数据同比增幅14.42%,这个增产幅度其实是非常大的,毕竟巴西体量那么大。
但是这个数据出来后,原糖依旧维持震荡上行之势,原因是市场认为现阶段的产量增幅是不具备持续性的。今年巴西干旱天气,利于前期甘蔗的压榨,但是同时也会影响到甘蔗的生长,使得甘蔗含糖量降低,进而影响最终的产量。
一个有力的证据就是这期的产量数据中,各项指标都是上涨的,但是代表甘蔗含糖量的ATR数据确实是明显下降的。市场开始怀疑增产乏力甚至减产,情绪上的变化在盘面上反应得最直接,美原糖顶着增产数据向上突破20美分关口就是最有力得证据。郑糖走势上跟随外盘为主,维持轻仓回调试多思路。
对于追求稳健的投资者,还有一个做多2409合约的同时做空2501合约的套利策略。
做套利呢,逻辑也必须清晰,当前支撑白糖盘面的是我们最近一直在说的巴西终产存疑,如果到9月份前,巴西产糖量出现疲态,不能保持现有的增产力度,那么09还有上行的动力。再往后看,印度新糖11月份之后上市,如果印度产糖量如期增长,那么供应端的压力会给到2501合约上,这样一来,在预期上,承受的潜在压力会更大,所以我们可以尝试买入2409合约的同时卖出2501,做套利。此外09合约当前相对现货还有300多的贴水,这也是一个潜在的利好支撑。
说到套利策略,最近我们高低燃料油套利、豆菜粕价差套利,纯碱9-1套利都很顺利的走出不错利润。
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套利策略由于双边持仓,风险做了对冲,所以可以容纳更高的仓位。做套利时,通常有两个角度切入,一是做相关品种历史数据的统计回顾,当价差处于历史高位或低位区的时候,预期价差回归正常的估值区,这个本质上跟我们做震荡行情中的高抛低吸是一样的;另一种是通过基本面逻辑推导,分析不同合约之间受影响的强弱程度去设计套利策略;有时两种情况兼备,既有逻辑支撑,价差又处于历史极值区,这种套利交易机会就更理想了。
02
尿素:回调试多
尿素今天大涨近3%,后市还能多吗?先来看看尿素的供需格局:
供:日产维持高位,但环比有所回落。平均日产量17.3万吨,装置突发故障较多,日产环比回落。
需:从6月25日开始贯穿到整个七月份,是我们整个大中原区玉米带,以及苏皖水稻区的集中追肥的时候,阶段性需求旺季。印标犹抱琵琶半遮面,不能证伪就仍当利好因素看待。
库存:上游工厂和下游经销商都保持低库存状态。最近两年,尿素行情淡季不淡旺季不旺,无论是农资经销商,还是大型农资公司都不敢轻易入库。
结构性低库存+阶段性高需求,我认为应关注尿素盘面日线级别关注60日均线附近支撑,回调试多为主。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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