央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作 

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有500亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼480亿元。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价较上日调升3点至7.1265。

　　资金方面，7月1日，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报1.7%，上日加权平均价报1.9146%；银存间7天质押式回购(DR007)开盘报1.8%，上日加权平均价报2.1664%。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体下跌。隔夜shibor报1.7490%，下跌14.0个基点；7天shibor报1.8020%，下跌29.7个基点；3个月shibor报1.9170%，下跌0.1个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债收益率大幅上行，10年期国债240004收益率上行3.70BP至2.2700%，10年期国开债240205收益率上行4.10BP至2.3550%，5年期国开债240203收益率上行3.00BP至2.0475%，30年期国债230023收益率上行4.10BP至2.3550%。国债期货今日高开低走，30年期主力合约收跌1.06%，10年期主力合约跌0.37%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.08%。据央行网站，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数上行，5Y“24广发银行永续债01”收益率上行4.51BP至2.3700%，3Y“21招商银行永续债”收益率上行0.99BP至2.1500%，1Y“20南京银行二级01”收益率上行1.98BP至2.0500%。

　　中证转债指数收盘涨0.50%，报392.48，成交额为487.7亿元。东时转债涨20%，广汇转债涨近20%，凯中转债涨超14%，岭南转债、华统转债涨超7%；东杰转债跌超5%，盛路转债跌超4%，塞力转债跌超3%。

　　交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“H1碧地04”跌超65%，“H0融创03”跌超55%，“H0宝龙04”跌超20%，“22龙湖04”跌超3%；“21新湖02”涨超2%，“21万科04”“21新湖01”涨超1%。此外，“22建工Y6”涨超3%，“23津投26”“20青城04”涨超2%。地方债方面，“22天津债67”涨超7%，“23湖北债28”涨超5%，“22广东债53”“22广西债42”涨超3%。特别国债方面，“24特国01”跌1.19%，“24特国02”跌0.99%，“24特国03”跌0.57%，“特国2401”跌1.03%，“特国2402”跌0.57%，“特国2403”跌0.41%。

　　中邮固收发文称，综合来看，历史上央行卖出国债的操作非常少，并非公开市场债券买卖操作的主流，并且历史上的工具使用以流动性调节为主要目的，存在过主动引导价格的情况，但个例也较少。参考我们梳理的央行国债持仓结构，可能直接卖出操作的难度偏大，持有最长剩余期限为8年的个券存量规模不大，央行历史上也并未操作过买断式回购，实际操作模式有待验证。但预计操作规模或难放量，更关注价格引导信号的释放。

　　海通固收分析称，我们认为市场整体仍由偏多情绪主持：1)对央行操作和态度的谨慎情绪边际缓和。2)对供给冲击的担忧并未兑现。3)基本面和稳增长政策未对债市形成明显利空。4)净息差压力仍大，不排除存款利率调降的可能性。不过，在利率点位已偏低的环境下，我们认为多头行情兑现过程中不乏波动。7月政府债净供给环比或明显增加、缴税或将扰动中下旬资金面，届时需关注央行的呵护情况。政治局会议和三中全会也即将召开，关注政策导向。我们建议久期水平中性偏多，同时配合利率震荡下行节奏适当止盈，以积极参与调整后布局的机会。此外，跨季结束、中上旬可关注阶段性加杠杆的机会。6月信用债供给放量，叠加理财季末回表，整体信用债资产荒边际有所缓解；收益率跟随利率债下行，信用利差月中压至历史低位后，月末两周被动走扩；期限利差明显下行，AA-及以上各期限利差压降明显，机构聚焦中高等级拉久期。城投债方面，可关注中高层级区域适度拉久期至3-5年增厚收益；城投产业化转型中主体资质分化或带来一定套利机会。产业债方面，建议选择公用事业等偏高景气度行业挖掘个券，另外央企超长债、民企龙头尚有收益空间。地产债方面，持续跟踪行业基本面企稳信号，可控久期适时布局基本面相对健康、债务压力可控的央国企地产主体债券。二永债方面，建议继续挖掘优质城农商行主体，等待逢高配置机会；此外，可挖掘券商、保险次级债等小品种金融债的配置价值。

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作】据央行网站，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

　　2.【6月财新中国制造业PMI升至51.8 为2021年6月来最高】据财新网，6月中国制造业景气度继续上升，供需保持扩张，但是由于担心竞争加剧和市况转弱，制造业企业家乐观情绪明显下降。7月1日公布的2024年6月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。

　　3.【农村学生营养餐补被挪用偿还政府债务，涉及66县、近20亿元】在第十四届人大常委会第十次会议上，审计署审计长侯凯在作《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》时指出，2021年至2023年8月，66个县挪用了19.51亿元的学生营养餐补助资金，用于偿还地方债务和其他支出。(界面新闻)

　　4.【两部门征求意见：拟允许进口牛黄试点用于中成药生产】国家药监局会同海关总署起草了《关于允许进口牛黄试点用于中成药生产有关事项的公告(征求意见稿)》，现公开征求意见。对来自于不存在疯牛病疫情禁令国家(地区)，且符合我国海关检疫要求和药品质量检验要求的牛黄，允许其试点用于中成药生产。试点时限设定为本公告发布之日起2年，到期后根据试点工作情况，牛黄进口使用相关工作逐步在全国范围内推开；为稳妥推进牛黄进口用于中成药生产相关试点工作，结合区域改革发展需求，确定如下试点区域：北京、天津、河北、上海、浙江、江西、山东、湖南、广东、四川、福建、广西等12个省(区、市)。

　　5.【国家数据局：已有20多个省市成立了专门的数据交易机构】6月30日，国家数据局正式发布《数字中国发展报告(2023年)》提出，数据要素市场化改革步伐加快，全国已有数十个省市上线公共数据运营平台，有二十多个省市成立了专门的数据交易机构，其中，广东、山东、江苏、浙江的数据交易机构数量位居全国前列。《报告》显示，数据要素市场日趋活跃，数据产量保持快速增长态势，2023年，全国数据生产总量达32.85 ZB(1ZB=1万亿GB)，同比增长22.44%。截至2023年底，全国数据存储总量为1.73ZB。数据交易市场中场外数据交易处于主导地位，场内数据交易规模呈现快速增长态势。

　　6.【东方金诚：预计央行将主要借入10年期及以上期限的中长期国债】据第一财经，东方金诚首席宏观分析师王青表示，央行向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入后，可以将这些国债在二级市场上出售，进而压低相关国债市场价格，推升相关国债收益率。这是本次公告发布后，债券收益率大幅度上升的原因。王青判断，央行将主要是借入10年期及以上期限的中长期国债，至于借入规模、是否或何时出售，将由央行根据债券市场形势而定。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有500亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼480亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009): 

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.7359%，跌17.87个基点；7天期报1.8009%，跌36.55个基点；14天期报1.8167%，跌29.03个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.749，跌14个基点；7天shibor报1.802，跌29.7个基点；1月shibor报1.899，跌0.1个基点；3月shibor报1.917%，跌0.1个基点。银行间回购定盘利率集体下跌。FR001报1.84%,跌36个基点；FR007报1.95%,跌35个基点；FR014报2%,跌14个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场： 

　　全市场债券发行情况统计：

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场： 

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场： 

　　同业存单成交情况： 　 

　　六、市场信用监控

　　市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

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