【导语】持续宽松的国内供需格局及暂无利好的国际供应端，对豆粕现货价格及现货基差价格均支撑较弱。进入7月上旬，供应端压力仍待消化，需求难有显著提振，卓创资讯预计豆粕现货价格及现货基差价格或表现弱势，上涨动力不足。

　　6月全国豆粕现货价格保持弱势

　　6月豆粕现货均价月内震荡走低，整体重心相较5月出现下移，同时国内主要区域现货基差价格维持低位运行。卓创资讯监测数据显示，截至6月28日，本月全国豆粕现货均价为3320元/吨，环比上月同期下跌150元/吨，跌幅为4.32%。沿海风向标市场华东豆粕现货基差价格为M2409-200元/吨，相较上月底下滑50元/吨，处于近年低位水平。价格整体弱势主要受到国内较为明显的供应端压力的影响，此外需求支撑欠佳，以及国际利好缺乏，都使得现货价格及现货基差价格难有反弹。

　　供应端主导压制现货市场

　　原料充足支撑开机水平较高，市场货源宽松，上游较大的豆粕库存施压现货价格及现货基差价格。据卓创资讯统计数据显示，6月国内主要大豆压榨企业平均开机率为60.77%，环比上月提高2.78个百分点，保持较高水平。截至6月21日，全国主要大豆压榨企业豆粕总库存为93.90万吨，环比上月底增加13.91万吨，且均高于去年及五年平均水平。千万吨以上的大豆预估到港量叠加气温条件不利存储，上游生产计划多数稳定，被迫保持相对较高的开机率。而下游需求不足以消化如此水平的豆粕供应，上游库存持续增加，催促提货为主，甚至部分企业胀库停机，对于市场情绪、盘面等皆有一定程度的拖累，利空豆粕现货价格及现货基差价格。根据目前买船、发船情况来看，7月大豆预估到港量或维持千万吨水平，原料宽松支撑开机水平保持高位。而需求端在养殖利润欠佳及进食量受天气影响或有所限制的情况下，下游消耗量整体或持稳，豆粕库存短期难有明显减量，将压制豆粕价格上方空间。

　　综上，原料大豆充足，上游开机率或高位运行，市场等待豆粕库存去化，短期国内现货供应压力仍难快速消化。已经公布的美农月底报告整体影响中性，卓创资讯预计7月上旬豆粕现货价格及现货基差价格保持偏弱震荡，继续等待美豆天气指引。

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