玻璃短期仍然偏弱。截止到20240627，全国浮法玻璃样本企业总库存6158.8万重箱，环比+176.1万重箱，环比+2.94%，同比+10.49%。折库存天数26.3天，较上期+0.8天;周内浮法玻璃平均产销率环比下滑1.5个百分点，行业累库力度较上期有所增加，分区域来看，华北市场整体交投偏弱，业者心态欠佳，采购谨慎，加之市场低价货源影响下，厂家出货不畅，库存增长。

　　华东市场部分地区进入梅雨季节，桑加业者对后市信心多显不足，中下游采购力度一般，整体库存上涨。华中市场周内出货情况不一，河南部分厂家出货较好，其余多数企业库存呈上涨趋势。华南市场除少数企业月底冲量叠加外销集中出货下，企业出货较高外，多数企业出货不佳，库存增加。西南西北多数时间产销处于未做平状态，行业延续累库趋势，但鉴于外地货源暂未对两地形成冲击，因此累库相对有限。玻璃现货均价下降3至1635元/吨，沙河对应交割品价格为1515元/吨，湖北大板市场价维稳至1560元/吨，浙江大板维稳至1750元/吨。玻璃终端订单仍然不足，需依赖政策端的增量驱动，6月是传统的淡季，面临季节性雨季对原片采购及工程开工的影响，需求偏弱。

　　目前玻璃处于较高供给、高库存、低利润状态。随着利润处于持续低位，玻璃厂冷修意愿加强，供给压力缓解。但从6月中旬开始，玻璃全国产销大幅转弱，现货也处于持续降价通道，盘面转为贴水。

　　后续来看，7-8月为玻璃市场传统的需求旺季，考虑到二季度中央自上而下出台的一系列地产政策，对玻璃“保交楼”需求构成利好，后续或仍存在中短期的需求脉冲，但也需留意，现实端夏季煤炭及纯碱成本表现偏弱，中期需求成色也有待考验。据mysteel数据显示，截至本周四，全国浮法玻璃日产量为17.03万吨，同比增加2.6%,6月多条产线冷修，随着利润处于持续低位，玻璃厂冷修意愿加强，加上近期部分地区环保检查导致部分产线搬迁，供给压力缓解。利润方面，天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-47.54元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润166.57元/吨，以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润323.89元/吨。

　　策略

　　总体看玻璃基本面仍然偏弱，市场短期未有企稳迹象，但下方空间因成本支撑也不宜过分看空。操作上反弹逢高短空。

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　　风险提示

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