*LC2411成交/持仓排名（20240627）：

市场动向

据SMM，6月27日电池级碳酸锂99.5%报价82500-95000元/吨，均价88750元/吨，与上一交易日持平;工业级碳酸锂99.2%报价81500-91500元/吨，均价86500元/ 吨，与上一交易日持平。近期各主产区开工率逐步上行，供应量短期有一定增量。据SMM，6月碳酸锂月度产量预计64868吨，较上月增加2330吨，同比增长58%。需求端环比预计走弱，电池6月排产环比基本持平，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求端难有明显起色。27日收盘，主力仓单数量达到28560手，后续预计还将有所增加，仓单数量的不断增加将给予盘面较大的抛压，与较弱的基本面形成共振，使得碳酸锂价格进一步走弱。

行情研判

26日单日仓单的下滑预示空头出现短暂获利离场的迹象，不过从27日盘面表现来看，碳酸锂短期偏弱态势难有转向。碳酸锂主力11合约跟随近月07合约继续走弱大跌近2%，再次跌破了我们在6月18日《碳酸锂换月在即，多头且战且退》中给出的支撑区域下限95000。我们认为，淡季背景下，现货市场氛围较差，叠加持续累库的影响，越是低位越容易引发情绪弱化加速。考虑到当前锂盐加工环节的利润有较大幅度收缩，所带来的供应边际减量或在三季度的实际产量中得以验证，且下半年的旺季成色尚未可知，绝对价格越低、博弈旺季反弹越激烈。短期弱势氛围下关注悲观情绪释放情况，谨慎追空，观测新低附近是否可以企稳，待企稳后再转多头策略。

*SM2409成交/持仓排名（20240627）：

市场动向

随着South32澳洲发运暂停市场锰矿供给延续紧张态势，未来康密劳锰矿延迟发运，高品矿暂无补充来源。不过短期Element25 复产消息扰动下锰矿供应缺口预期或将减弱。根据海关数据，2024年5月锰矿进口总量244.09万吨，环比上涨13.84%。目前，锰矿高品、中品价差维持高位，由于前期期货市场拉涨后现货锰硅增产，也增加了锰矿的消耗，锰矿现货价格坚挺。目前下游钢厂复产基本接近尾声，终端边际需求进一步向上空间较为有限，压制锰硅上方空间。

行情研判

前期供应端扰动导致的高品位锰矿的紧缺情况已经在盘面反映，对盘面的影响减弱。高库存弱需求的基本面仍对盘面形成有效制约。锰硅主力09合约在复产消息带动下破位下行，截止27日收盘下破7500关口，技术上头肩形态较为明确，7550一线经过短暂抵抗后失守，下行趋势流畅，下方空间较大。我们认为，本次推迟发运的原因大概率为增加高价地区锰矿供应，并不会影响全球的锰矿供需关系，高位的库存、持续回升的供给以及仍相对弱势的需求基本面没有发生改变。因此我们维持6月21日“《锰硅再反弹，但掀不起大浪》中给出的空头策略不变。加上下游钢材需求趋弱的背景下锰硅需求预期下移，近期锰硅厂家复产节奏也在加快，锰硅供需关系趋向宽松。预计此次盘面若无法重新站回7550一线，则关键阻力位置之下仍维持空头策略。

*I2409成交/持仓排名(20240627)：

市场动向

6月26日，全国主港铁矿石成交90.20万吨，环比减16.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交14.17万吨，环比增21.3%。6月25日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量14846.20万吨，环比上周一增加101万吨，47港库存总量15505.20万吨，环比增加130万吨。据SMM进口矿成本利润表看，进口矿利润再度下滑；SMM航运数据显示，上周全球铁矿发运总量3552万吨，环比增加27.5%。其中澳洲发运2107万吨，环比增25.2%；巴西发运805万吨，环比增加52.7%；巴西发往中国398万吨，占巴西发运总量的49.4%，环比增加61.1%。SMM中国铁矿石到港总量2605万吨，环比大增26.82%。库存端短期铁矿港口库存仍高于去年同期2000万吨，关注现货端情绪释放压力。

行情研判

供应端继续呈现宽松格局，宏观层面限制了铁矿价格下探幅度。铁矿主力09合约昨日在短期压力位置820附近震荡，上面将再次面临840考验反弹成色。随着钢厂亏损数量增加，钢价底部支撑有所显现，市场对淡季预期交易较为充分，密切关注关键压力840表现。当前弱反对待，下方支撑800，突破关键压力后将再次转多头策略。