周四，铁矿石主力合约2409延续近两日偏强走势再度上行，日内涨幅一度超2.5%。受益于政策提振及宏观情绪有所好转，铁矿石在前期大跌后出现的小幅反弹。展望后市，铁矿石短期走势以震荡为主，对于其上行空间不应过度乐观。

　　具体来看，“517”新政后，近期政策出现空档期，市场情绪有所降温。但昨日北京市更新住房公积金相关政策，优化最低首付款比例和利率下限、多子女家庭首套住房认定标准等，并鼓励住房“以旧换新”。此外，二十届三中全会时间也于今日落地，会议将于7月15日至18日在北京召开。北京房地产政策的更新，以及对三中全会地产政策的期待，使得市场情绪有所升温，带动黑色系反弹，前期跌幅较大的铁矿石回升明显。

　　但需要注意的是，对于铁矿石此轮上行空间不应过度期待。一方面，港口库存预期走高。近期澳洲发运数据上升，临近财年尾声，出口量或进一步加大，7月国内面临铁矿石到港，库存再现压力，铁矿石价格预期承压。另一方面，下游钢厂利润不佳，基建投资和地产投资尚未看到明显发力，淡季背景下，日均铁水和高炉开工率或有走低预期，关注需求端变化。

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