事发几年后，A股最大造假案的主角康美药业，似乎出现了反转的迹象。

6月26日，ST康美发布了关于公司股票申请撤销其他风险警示的公告，公司因2020年度内部控制被出具否定意见的审计报告而触及的“其他风险警示”情形已消除，渤海信托案件已判决生效并进入执行程序，公司盈利能力持续增强。公司2023年度营业收入487401.61万元，同比增长16.60%；归属于上市公司股东的净利润10252.12万元，实现扭亏为盈。

今日，ST康美开盘即以数十万手封单封住一字涨停。

自财务造假东窗事发后，康美药业2019-2022年已经连续4年扣非后巨亏，虽然2021年因为重整收益获得一笔175亿元的巨额收益，导致当年大幅盈利。但实际上，康美仍然在刮骨疗毒的过程中。

早在2018年，康美模式就遭到媒体质疑。当年底，证监会在日常监管中发现，康美药业财务报告涉嫌虚假陈述等，当即立案调查。

次年4月，康美药业主动“揭丑”，承认公司在2017年虚增货币资金299亿元。8月，证监会查明后的真相更让整个资本市场咋舌，康美药业在2016年至2018年上半年，分别虚增营业收入89.99亿元、100.32亿元、84.84亿元，虚增金额高达约300亿，累计虚增货币资金886亿元之巨，创下A股市场有史以来最大的造假纪录。

要知道，康美药业曾是A股知名的千亿“白马股”，自2001年上市至2016年，公司业绩稳步增长，股价（后复权）至2018年的历史顶峰涨幅超过30倍。谁曾想到，这些辉煌都是建立在谎言和欺诈之上的海市蜃楼。

最终，康美药业原实控人马兴田及多名责任人受到严厉惩处，马兴田数罪并罚被判处有期徒刑12年，并处罚金120万元；康美药业因单位行贿罪被罚500万元。对于被坑惨了的5万多名投资者，法院要求康美药业赔偿24.59亿元，且马兴田夫妇及邱锡伟等4名原高管人以及审计机构正中珠江会计师事务所都要承担100%连带赔偿责任。

如此巨大的财务造假，无异于毁灭性的打击，由于影响太过深远，当时持有该股投资者都连吃几个跌停，股价后来也是一路进入冰点！时至今日股价还在两元以下徘徊。

经过三年重整后，2023年以来，康美药业在新的话事人广药集团治下，营收有所回暖，但主营业务扣非后依然亏损。可见其自身造血能力并未完全恢复，重回健康成长的轨道还需要时间。

目前看，中药产业正处于黄金年代，“健康中国”上升为国家战略，中药产业受到顶层政策的大力支持。

与此同时，疫情提升了民众对中药的使用需求，而2022年贵州等地的大旱，导致多种药材大幅减产。再加上中草药种植成本连年上涨，供需错配愈演愈烈，引发中药材迎来史无前例的涨价潮，白术、黄连、当归等多个品种的售价刷新历史新高。

天地中药材综合200指数、康美中药材价格总指数均在2023年8月前后均创下历史最高纪录，即使之后有所回落，但整个中药材价格依然居于历史高位。

华润三九、同仁堂等中药企业股价都走出了一波史诗级别的牛市，太极集团、达仁堂、昆药集团、九芝堂、江中药业等在2023年股价站上历史巅峰。伴随着业绩增长股价同频振动，实现了戴维斯双击。

行业走牛，康美药业迎来外部环境的巨大利好。公司是国内最大的中药饮片生产商，虽然上游涨价对中游饮片生产带来成本压制，但康美以中药饮片为根基，布局了产业链一体化格局。

基于规模优势，和上游建立紧密的合作关系，同时建设康美中医院打通下游产业链，还与全国1100余家医疗机构及4万余家连锁药店建立了深度合作关系。

上下游一体化，有助于公司平抑上游药材价格的周期波动。内部看，公司背靠广药集团，而广药的实力已经无需多言，集团是全球首家中医药世界500强企业，旗下拥有A股中药行业营收排名第一的白云山。

自重整之日起，广药就不遗余力地支持康美的发展。2022年新一届康美管理团队亮相，广药集团质量副总监、技质部部长、安全生产发展部部长赖志坚被任命为公司董事长。此外，总经理、监事会主席等都来自广药集团。

派驻团队人才，加上品牌背书和产业资源协同，从收入来看，康美药业有回升的态势。

只不过，由于过往的造假行为太过恶劣，公司已经伤筋动骨，更是陷入了无休止的诉讼案件之中。其中最重要是与渤海信托的债务纠纷，法院一审已经判决要求康美药业赔偿其28.2亿元。

总的来看，康美药业走出了ICU，且并未退市，整体上处于向好的趋势中。只是目前身体仍旧虚弱，过往造假案的余波还未停止，主营业务完全康复还需要一段时间。

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