1 期货市场回顾：原糖期货小幅上涨，郑糖期货趋于下跌

　　6月原糖期货市场小幅上涨。截至25日，ICE原糖主力合约收盘价19.49美分/磅，较月初上涨3.78%。6月主力合约运行区间为18.21-19.75美分/磅，月均价19.13美分/磅，环比上涨1.22%，同比下跌22.3%。主要因市场担忧巴西和印度干旱天气可能影响甘蔗生长，从而支撑糖价低位反弹。6月郑糖期货市场震荡下跌。截至26日，郑糖期货主力合约收盘价6120元/吨，较月初下跌1.07%，6月月均价6158元/吨，环比下跌0.96%，同比下跌10.21%。

　　2 现货市场回顾：市场需求一般，糖价震荡下跌

　　6月国内白糖期现货市场震荡下跌。市场需求表现一般，中下游对高价接受度减弱，普遍刚需采购，市场对进口增量预期较强，糖厂去库存进度不快。截至26日，广西南宁市场白糖价格6460元/吨，较月初下跌1.07%，6月月均价6516元/吨，环比下跌0.35%，同比下跌9.44%；营口加工糖价格6680元/吨，较月初下跌1.04%，6月月均价6721元/吨，环比下跌1.75%，同比下跌8.06%；天津市场广西糖价格6540元/吨，较月初下跌1.51%，6月月均价6602元/吨，环比下跌1.02%，同比下跌8.89%。

　　3 供需因素分析：夏季消费旺季不旺，糖厂去库存进度不快

　　6月国内糖厂库存进一步下降，但整体去库存进度不快。虽然糖厂收榨后进入纯销售期，库存不断消耗，但市场整体买货积极性不高，且加工糖和国产糖价差收窄，国产糖走货优势减弱。另外云南糖和广西糖价差走阔，叠加汽运费用下降，多数销区市场有云南糖到货，主产区广西市场走货压力增大。6月白糖市场走货一般，糖厂销量或继续下降。虽然夏季处于冷饮消费旺季，但旺季不旺，而且糖果、饼干糕点以及罐头等其它含糖食品整体需求一般，市场买货积极性不高，普遍刚需采购。从市场反馈情况来看，部分中小型食品行业用量不及往年同期。

　　4 市场展望：预计7月白糖市场价格震荡下跌

　　预计7月白糖市场价格震荡下跌，跌幅或在50-100元/吨。虽然糖厂处于去库存阶段，但库存消耗进度不快，二季度以来国内糖厂库存整体高于去年同期水平。下半年进口糖增量预期较强，7月部分停机的加工糖厂有开机计划，市场整体供应充裕。需求端暂无较好表现，市场普遍担忧跌价风险，维持偏低库存，整体信心不足。

　　(更多内容请查阅完整报告，网址：https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?orderid=13&classid=679)

　　注意

　　◆◆◆

　　◆◆◆

　　◆◆◆

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“跌势”，可获得关于跌势的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注