行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　6月25日上海0#锌锭现货价格报价23490.00元/吨，相较于期货主力价格（23660.00元/吨）贴水170.00元/吨。

　　6月21日沪锌期货库存录得128107.00吨，较上一交易日增加2699.00吨。

机构观点

　　华泰期货：基本面供需双弱 锌价震荡运行

　　锌市场基本面供需双弱，矿端紧缺逻辑延续，短期内冶炼厂原料库存低位的情况较难缓解，预计锌锭产量维持低位，锌价下方存一定支撑，但下游逐步进入消费淡季，市场需求转差，短期建议以高抛低吸思路对待。

　　现货方面：LME锌现货升水为-57.08 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降120元/吨至23630元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨30元/吨至-85元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降150元/吨至23640元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日持平为-75元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降130元/吨至23630元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-85元/吨。

　　期货方面：6月24日沪锌主力合约开于23705元/吨，收于23655元/吨，较前一交易日跌240元/吨，全天交易日成交183135手，较前一交易日增加39516手，全天交易日持仓92040手，较前一交易日减少1074手，日内价格回落，最高点达到23955元/吨，最低点达到23625元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于23805元/吨，收于23585元/吨，较昨日午后跌70元/吨，夜间价格震荡。

　　基本面上看，国产锌精矿加工费达到近年新低，国内冶炼厂原料供应偏紧，且考虑到目前冶炼维持亏损，炼厂生产积极性较低，据SMM调研，7月开始西矿、振兴、中色、金利、兴安等冶炼厂陆续检修。消费方面，传统消费淡季背景下，下游企业基本按需采购为主，观察后续宏观利好政策对消费的刺激情况。

　　库存方面：截至6月24日，SMM七地锌锭库存总量为19.38万吨，较上周同期减少0.31万吨。截止6月24日，LME锌库存为240400吨，较上一交易日减少2125吨。

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