1.财政部：超长期特别国债认购积极踊跃，发行利率与二级市场收益率基本相当，下一步，将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，结合“两重”项目建设需要和债券市场情况，合理把握超长期特别国债发行节奏，全力保障超长期特别国债发行任务圆满完成。

　　2.财政部公布数据显示，1-5月，全国一般公共预算收入96912亿元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右。全国税收收入80462亿元，同比下降5.1%，扣除特殊因素影响后可比增长0.5%左右；其中，证券交易印花税439亿元，同比下降50.8%。

　　3.国家发改委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，鼓励限购城市放宽车辆购买限制，增发购车指标；通过中央财政和地方政府联动，安排资金支持符合条件的老旧汽车报废更新；鼓励有条件的地方支持汽车置换更新；拓展智能机器人在清洁、娱乐休闲、养老助残护理、教育培训等方面功能，探索开发基于人工智能大模型的人形机器人。

　　4.北向资金昨日净卖出4.03亿元，立讯精密、美的集团、新易盛分别遭净卖出3.26亿元、2.94亿元、2.48亿元；宁德时代逆市获净买入3.04亿元。

　　5.央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月24日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。数据显示，当日40亿元逆回购到期，因此单日净投放460亿元。

　　股指期货：周一市场表现分化，至收盘，上证50指数涨0.21%，沪深300指数跌0.54%，中证500指数跌2.14%，中证1000指数跌3.31%。沪深两市成交额为6986亿元。

　　股指小幅低开后震荡回落，午后一度有所反弹，上证50和沪深300指数先后翻红，但尾盘仍震荡回落。两市个股普跌，下跌个股近5000家，红盘个股仅300余家。电力、银行、酿酒、石油等权重股走强，支撑大型指数翻红，但题材股全线下跌，跌停个股超80家。

　　股指期货随现货分化，至收盘，主力成交合约IH2407涨0.22%，IF2407跌0.42%，IC2407跌2.12%，IM2406跌3.44%。各品种基差总体稳定，除IH外其他品种当月合约贴水小幅收窄。IC、IF和IH成交分别下降5.8%、24.9%和20.1%，IM成交增加0.4%。IC和IM持仓分别增加5.2%和5.4%，IF和IH持仓分别下降0.8%和1.6%。

　　市场再次出现个股普跌，微小盘股重挫的格局，市场人气低迷，但另一方面又出现了一些活跃的现象。茅台跳空低开后一路反弹，午后翻红，带动酿酒板块全线飘红。银行等权重股走强，带动上证50、沪深300指数翻红。多只连续两天ETF成交放大，资金争夺激烈。因此，市场虽然整体弱市人，但仍有资金勇于做多，预计市场将保持震荡。

　　金融期权：昨日A股个股层面普跌。宽基指数表现分化，大市值类指数韧性较强。市场交投意愿不高，全市场成交额不足7000亿元。

　　期权方面，多数期权标的连日调整，期权成交量有所反弹，其中500ETF期权成交量反弹幅度较高。隐波方面，期权标的价格连续回落，市场情绪边际转弱，个别品种隐波有所反弹，但实际波动暂时没有明显抬升。尽管从溢价上看，多数期权品种隐波依然偏贵，但如果标的继续下探，在避险情绪驱动下，预计期权隐波将有所阶段性反弹。

　　国债期货：周一国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.39%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.03%。现券方面，银行间主要期限利率债多数下行1-2bp左右，短端表现稍弱。银行间资金面，DR001加权利率1.9772%，+2.08bp；DR007加权利率2.0074%，+5.97bp。

　　昨日央行逆回购操作稍有加量，净投放460亿元短期流动性。税期扰动结束，但临近季末，短端资金面小幅收敛，银存间质押回购加权平均利率全线上行，跨季资金价格升至2.0%上方；而“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级成交在2.0250%附近，则较上一交易日下行约0.5bp。

　　风险资产持续调整，股债跷跷板效应下，债市情绪向好，期债盘面全线收涨。短端受制于资金价格，表现稍弱。值得留意的是，昨日市场成交热度降幅明显，但整体持仓则继续上行，指向市场预期或正趋于一致。

　　综合看，当前国内基本面及“资产荒”现状并不支持债市走势反转，但节奏上，资金面季节性、债券供给放量及央行潜在的政策干预等因素可能会给市场带来阶段性的扰动。操作方面，方向上，建议投资者保持低多思路，而考虑到短端收益率受制于资金面约束，长端对潜在政策干预更为敏感，合约选择上TF、T合约或更佳。套利方面，短期内建议投资者可考虑择机参与做平曲线交易。关注近期权益市场走势。

　　交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，逢低短多，择机参与做平曲线交易

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