英伟达多头遭重创。

　　6月25日凌晨，美股涨跌不一，AI领域的王者英伟达连续第三日大跌，一度暴跌6%左右，市值跌破3万亿美元。

　　值得注意的是，英伟达每日两倍做多ETF一度跌超10%。

　　截至今晨收盘，英伟达暴跌6.7%，创两个月以来最大单日跌幅，为连续三个交易日下跌，市值落于3万亿美元之下，且在技术上已经进入回调状态，即从近期收盘峰值下跌10%或以上。英伟达每日两倍做多ETF收跌14%。

　　以军总参谋长称即将消灭哈马斯拉法旅

　　据央视新闻消息，当地时间6月24日，以色列国防军发表通告称，以军总参谋长哈莱维当天视察在拉法作战的以军部队时表示，以军即将消灭由四个营组成的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)拉法旅。哈莱维表示，以军在拉法的行动中打死大量武装人员、摧毁包括地道在内的大量基础设施。

　　目前，哈马斯方面对此暂未做出回应。

　　欧盟理事会正式通过对俄罗斯第14轮制裁

　　据央视新闻消息，当地时间24日，欧盟理事会在其官网发表声明，正式宣布对俄罗斯进行第14轮制裁。

　　当天公布的制裁方案还包括对俄罗斯116个个人和实体采取制裁措施。在此轮制裁中，欧盟将禁止在欧盟境内为转运至第三国的俄罗斯液化天然气进行重新装载服务，包括船对船转运和船对岸转运以及重新装载操作。欧盟还将禁止新的对俄投资，以及为在建的液化天然气项目(如北极液化天然气2号项目和摩尔曼斯克液化天然气项目)提供货物、技术和服务。欧盟禁止运营商在境内外使用俄罗斯开发的SPFS金融信息服务系统。

　　欧洲港口又陷入罢工浪潮，集运指数(欧线)期货再创历史新高

　　6月，集运指数(欧线)期货再次震荡上行。截至周一下午收盘，主力2408合约再创上市以来新高，收于5399点；2410合约涨幅超5%，也创历史新高。

　　对于周一集运指数(欧线)期货大涨，徽商期货航运研究员黄琛告诉记者，主要原因还是地缘冲突升级以及船公司上调7月份的运价。

　　据黄琛介绍，集装箱的现货运力不足，支撑现货价格继续上涨。由于红海危机持续和集装箱需求激增，全球港口有进一步拥堵的迹象。航运咨询公司Linerlytica本月发布的报告显示，全球排队等候进港的集装箱运力上升至210万标准箱，占全球集装箱总运力的7.1%。此外，欧洲多个关键港口连续出现罢工行动，也让本轮“拥堵危机”雪上加霜。德国威尔第(Verdi)工会的罢工于6月17日5时开始，从汉堡、不来梅这两个主要集装箱港口开始，随后蔓延到不来梅哈芬港、布雷克以及埃姆登等港口。据船舶追踪服务公司Vesselfinder称，仅Eurogate码头和CTB码头就有5艘大型货柜船受到罢工影响，其中包括长400公尺、运力约24000个标准货柜的“HMM Helsinki”号。

　　据期货日报记者了解，目前已经有三家船公司宣布上调7月份报价，其中马士基亚洲至欧洲基本港平均运价提至5000美元/TEU、9000美元/FEU。MSC也上调7月中上旬亚欧航线FAK报价至5300美元/TEU、7900美元/FEU。Geek Rate网站的数据显示，上海—鹿特丹航线7月1日出发的达飞轮船报价为4230美元/TEU、9060美元/FEU；7月6日出发的马士基报价为5854美元/TEU、7806美元/FEU。另外，上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价指数(CCFI)显示，截至6月21日，美西航线指数为1440.54点，较上期的1367.66点上涨了5.3%。

　　“集运指数(欧线)期货上涨的主要原因是欧美国家开始提前补库存，有货代业者透露，欧美线舱位满至7月。不过，高运价开始引发需求端观望，减少或延迟出货的现象增加，尤其是低价货品。此外，港口堵塞是支撑欧美航线运价涨势的主要因素。6月欧洲部分港口码头工人要求加薪，或增加班轮津贴，陆续发起警告性罢工，接下来美国东岸码头工人也有罢工倾向，相关影响仍需观察。”黄琛说。

　　国泰君安期货航运研究员黄柳楠告诉记者，过去一周，集运指数(欧线)期货维持偏强震荡。从基本面看，未来两个月运力供应相比6月持平或偏紧是大概率事件。6月24日统计的船期数据显示，今年第23—26周周度平均运力为27.0万TEU，第27—30周为27.1万TEU，第31—34周为27.0万TEU，这意味着基本面出现宽松的转折点大概率不会在8月中旬之前。需求端，美欧多个行业补库周期正常进行。其中，上半年表现不错的耐用品消费如家具、家电、塑料及其制品进入补库阶段，理论上下半年至少不会拖累总需求。此外，受欧盟新能源关税政策调整以及欧洲光伏组件库存偏高等因素影响，上半年出口表现亮眼的新能源汽车和光伏组件在下半年的出口动能或趋弱，但传导至欧线运力需求的边际减量或有限。整体来看，供应端的运力填补或在2024年底才能完成，在此之前需求侧除非出现较大的收缩，否则市场仍处于多头格局，运价易涨难跌。

　　“从库存周期切换角度看，下半年或是弱补库周期。”黄柳楠说，多个宏观数据组证实海外已切换至补库周期。美国上一轮去库周期已于2024年一季度迎来拐点，二季度正处于补库初期阶段。欧盟及欧元区对各国库存的统计远不如美国细致，从美欧经济情况看，美欧在PMI、进口金额等方面均呈现高度相关性，欧洲库存周期或与美国库存周期保持一致。此外，补库与否取决于企业，因此需关注企业对自身库存水平的看法。

　　全球供应链目前面临哪些不确定因素？对此，黄琛认为，全球供应链目前面临着港口堵塞、码头罢工、集装箱短缺等不确定因素，短期内运力较为紧张。目前部署在欧线和地线上的运力合计47.3万TEU，7月和8月运力供给仍偏紧。

　　展望后市，黄柳楠认为，从几家头部船司调价情况看，7月运费普遍上调至8000美元/FEU，宣涨幅度在7月上旬基本面良好的支撑下，落地概率仍然较高，7500~8500美元/FEU的价格或对应SCFIS指数在5200~5600点。

　　“目前中东局势依旧不稳定，6月23日也门胡塞武装发言人称胡塞武装与伊拉克民兵武装‘伊斯兰抵抗组织’合作，对驶往以色列港口的船只发动了多次袭击，红海紧张局势预计将延续。另外，近日欧洲主要海港爆发联合罢工导致物流延误，进一步加剧供应链压力，现货舱位偏紧，集运欧线短期震荡偏强运行。”黄琛说。

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