近期，受五月经济金融数据不及预期、陆家嘴金融论坛不及预期以及人民币贬值等连续利空因素影响，A股市场破位下跌，跌破3月以来震荡区间。尤其是监管对于量化的收严以及周末外围对国内半导体的制裁，导致以IC、IM为代表的中小盘杀跌更为严重。展望后市，我们认为短期调整使得A股性价比得到明显改善，有利于悲观预期出清。预计三季度股市整体区间震荡为主，重点关注7月三中全会对于中长期经济改革等表述，四季度大选后风险偏好有望提升，指数有望上台阶。风格方面，“新国九条”之后，政策导向、市场审美、企业行为正在形成正循环，政策引导资金流入科创、专精特新领域，资金审美逐渐偏向大盘核心资产，以大盘红利+科技为主线。上周五午盘已出现大资金维稳动作，但临近尾盘，仍出现一定回落，预计后市仍需大资金出手干预，稳定预期。由于IC、IM盘中波动较大，单边投资者需谨慎参与，待市场企稳后考虑逐步低位布局IF多单。

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