近年来，在外部环境复杂多变的背景下，上海国际棉花交易中心乙二醇业务逆势增长，由最初的年交易量几万吨，迅速发展到2023年首次突破250万吨，成长为公司增收创利的核心品种之一，在棉交中心构建棉花与聚酯产业链“双链”竞争优势中发挥着越来越重要的力量。2023年底棉交中心核心交易商上海纺投获评大商所产融基地，“期现联动”的经营模式得到更充分的发挥，与产业链上下游的连接更加紧密。

　　深耕期现结合 持续推动业务模式创新升级

　　乙二醇业务开展以来，棉交中心积极探索利用期货工具和场外业务管理价格波动风险，从2019年开始开展乙二醇基差贸易，利用核心交易商上海纺投在期现结合上的专业优势和在产业链中的渠道优势，在期货上套保和保障购销渠道畅通的前提下，进行乙二醇的采购和销售，并运用套期保值、基差点价等业务模式服务产业链上下游企业，在帮助企业建立期现结合的经营模式、促进企业转型升级方面积累了丰富的经验。

　　同时，在2018年乙二醇期货正式上市前夕，棉交中心前瞻性布局收购常熟市东联仓储有限公司，同年12月东联仓储正式获批大商所乙二醇期货指定交割仓库。通过“期现联动+产融结合+仓储物流”的有机结合，棉交中心在乙二醇供应链及库存管理方面积累了丰富的市场经验，有效拓展了服务实体经济的广度和深度。

　　棉交中心与主流的供应商、下游聚酯工厂、贸易商和交割库等长期保持良好的合作关系，充分发挥平台优势和专业能力，帮助企业降本增效。以下游采购原材料为例，在金融衍生品工具的使用未全面推广开时，下游企业习惯于提前一定的周期以一口价的形式采购原材料，这种方式虽然简单易操作，但缺乏灵活性，不利于管控成本，基于此，棉交中心以协助下游进行库存管理和原材料价格管理为理念，为下游企业提供点价方案，成功帮助企业降低原材料成本。

　　筑牢风控防线 保障业务稳健运营

　　近几年，由于宏观经济的低迷和整个聚酯行业的利润下降，乙二醇业务的总体经营环境不及以往，产业链利润空间缩小，乙二醇的加工费由正转负且长期亏损，常规的买卖合约很难盈利。基于上述情况，棉交中心紧跟乙二醇产业链变化，融入到市场中去，以符合上下游客户实际需求的购销模式、定价模式和交割方式来开展业务。

　　棉交中心不断提升业务发展和风险控制的匹配能力，制定了一系列严格的风控管理措施，在最大程度上确保业务稳健经营。例如在乙二醇期货价格大幅波动时，套保难度显著增加，贸易商违约风险变大，这种情况下棉交中心会通过缩减贸易量以匹配风险程度、与信用良好的贸易商合作等方式，更加审慎地开展业务。也正因如此，在乙二醇每年都有贸易商违约的情况下，棉交中心都成功规避，保证了业务的稳健运行。