2024.06.21 弘业期货

航运方面

【集运指数（欧线）】

多头强劲，警惕大幅回调

EC盘面维持强劲走势，近月合约刷新上市以来最高历史记录。按收盘价计算，主力合约EC2408上涨6.24%至5297.9点，虽然日线级别已经扭转前期价量背离的状况，但从小级别看，我们建议投资者需警惕短期快速上涨后的大幅回调。另外，交投活跃度保持在较高水平。EC2408排名前二十大机构持双边成交量为4.95万手，较上一交易日增加1.36万手；然而持买单量却减少了1659手至2.98万手，持卖单量同样较上一交易日减少1349手至2.61万手。仅主力合约单日流入资金高达2.61亿元，且6月以来均维持在该水平；沉淀资金突破48亿元，回归到2023年12月红海商船遇袭消息发酵初期EC主力合约的沉淀资金水平。

就近月合约而言，考虑到船东提涨7月欧线运价及集装箱即期运价急涨缓跌的特征，建议投资者短期观望、不宜布空，中期关注超跌带来的做多机会。远月合约面临的流动性风险大、不确定因素多，因此交易难度高，但外贸企业可关注超跌入场套保机会，锁定未来出口运费。

宏观方面

【国债】

预期期债有回调风险

央行昨日开展了200亿元7天期逆回购操作，由于当日有20亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放80亿元。资金面上，资金面边际收紧，昨日shibor涨跌互现。预计6月资金面仍然维持均衡偏松的态势，资金波动主要发生在下旬，需要关注下旬税期和跨季资金面波动情况。

国内：5月经济数据和金融数据不及预期，进一步加强多头逻辑，但金融时报发文称不易过度交易社融数据向下的逻辑；政策面上，有消息称社融及未发布的5月经济数据为降息的依据，但6月政策宽松的可能性还未高到值得去博一把的程度，预计第三季度末才是博弈降息预期的关键节点。此外，MLF利率不变，降息预期落空。

海外：5月CPI降温幅度超过预期，5月PPI意外下跌，降幅为7个月来最大，进一步证明通胀压力正在缓和。此外，5月销售数据不及预期，意味着经济活动可能在降温，美联储仍需时间来确认是否开启降息周期。

短期内，资金面对债市的扰动较大。多重因素下，昨日期债多数收涨。由于央行的警示对于市场的威慑作用已经边际递减，近期长债端屡创新高，所以仅仅是提示可能还不足以遏制多头操作，具体关注央行是否采取行动抑制利率继续下降，策略方面，建议暂时观望。

免责声明/Declaration
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.

Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.

文章转自弘业期货微信公众号，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“宏观”，可获得关于宏观的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注