从历史上看，实际利率的下降与大宗商品价格的强劲上涨相对应。然而，澳新银行研究分析师周四表示，由于美联储保持谨慎态度，在美联储开始降息之前，“全球宽松周期”的影响可能会减弱。

　　6月初，加拿大成为七国集团第一家降息的央行，随后欧洲央行也进行了五年来的首次降息。然而，欧洲的宽松政策并没有得到美联储的配合。

　　澳新银行分析师Daniel Hynes和Soni Kumari在一份报告中表示：“这可能会推迟投资者对大宗商品需求的回升，因为美国利率是全球资产配置的主要驱动力。这也可能因顽固的高通胀而变得复杂，高通胀可能会导致利率在更长时间内保持较高水平。”

　　与此同时，由于持续的结构性问题，主要消费国的大宗商品需求仍笼罩在阴云之下。该经纪公司表示：“大宗商品市场的政策背景仍处于以能源转型为中心的不稳定状态。这种不确定性似乎反映在投资者仓位上，看涨投资者的仓位低于其长期平均水平。”

　　“在需求前景高度不确定的情况下，任何由供应驱动的价格上涨都可能受到抑制。”

　　澳新银行进一步指出，原油市场仍然受制于欧佩克的供应政策。持续的减产应该会支撑油价，但市场容易受到地缘政治问题的影响。随着对石油需求的担忧逐渐消散，该经纪公司预计，任何经济放缓都将相对短暂，这可能会给市场预期带来上行空间。

　　在金属方面，该经纪公司表示，黄金市场可能会从美联储的降息转向中得到暗示，今年的投资需求对于缓解价格上涨导致的实物需求下降至关重要。同时，报告称，在金价上涨的背景下，强劲的基本面可能会刺激投资者对白银的兴趣。

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