作者：易乐/F0272877、Z0011428/

　　辅助研究员：崔文静/F3007574/

　　一德期货生鲜畜牧分析师

　　图片来源：文华财经

　　今日（5月21日）红枣主力合约低开低走，盘中走势疲弱，最终下挫逾6%。

　　从供应端来看，截止到5月16日，我的农产品调研数据统计样本点物理库存6180吨，环比减少2.91%，同比减少49.09%。截止到5月20日，仓单总计14968张，有效预报800张，合计78840吨，处于近三年低位，仓单注销总计40750吨，其中一二级注销占整体65%以上。内地库存余量较少，多数货源锁定在企业、期现公司及交割库。

　　从需求端来看，端午备货高峰结束，市场出货承压，沧州市场到货量充足，日均成交量3-4车，超特特级现货价格松动0.10-0.20元/公斤，参考市场特级12.80-14.00元/公斤，一级价格参考11.90-12.80元/公斤，二级参考11.10-11.50元/公斤，三级价格参考10.50-10.80元/公斤。广东市场早市成交清淡，参考市场特级14.20-15.50元/公斤，一级12.50-13.50元/公斤，二级11.30-12.50元/公斤，三级价格参考10.80-11.50元/公斤，实际成交根据市场货源产地、品质的不同，价格不一。

　　新产季五月中旬处于初花期，目前整体长势正常，枣农积极进行抹芽及病虫害防治工作，关注产区高温天气以及红枣长势情况。

　　综合来看，端午节备货尾声，现货重新走弱，不过目前旧作库存货权集中度高，除仓单外甩货意愿低，今日（5月21日）大跌后仓单点价情况良好，预计下周现货压力凸显、价格还有走弱可能，但是盘面贴水现货、期货继续下跌空间有限，当前市场比过年后压力小，建议投资者观望为主，不推荐追空操作，按震荡对待。