一、红利股到底是什么？

我们首先要定义什么是红利股，所谓分红，是指公司把账面现金分配给全体股东，财务上是借：未分配利润，贷：货币资金，分红的结果是公司的总资产和净资产都会减少，因此在股市上分红以后股价会除息，而投资者处于对公司的看好和认可，又把股价买买买，买回除息之前的价格，这个过程叫填权。

假设有这么一个理想的红利股模型，股价10元/股，总股本10亿，总市值就是100亿。每年收入100亿，净利润10亿，年年如此，没有成长，每年的净利润全部分红，也就是每股分红1元，总共分红10亿元

那么简单的计算可以得知，这个公司PS为1，PE为10，股息率为10%。

到了除权除息日那一天，公司的股价会变为9元，一个持有100万这只股票的投资人，账户会变成90万股票和10万现金(不考虑个人所得税)

由于这是一个稳定分红，业绩既不成长也不下跌的理想公司，股价除息变成9元以后，市盈率也变成了9倍，股息率上升至11.11%，投资者就开始买买买，股价一段时间后又恢复到了10元，完成填权。对于投资人来说，总资产会变成100万股票和10万现金，完成增值。

所以红利股如果不填权，对投资者毫无收益，只不过把投资者的资产类型进行了转变。

这就是完成了一个循环，之后第二年末，第三年末周而复始，如果从K线图上，我们选择不复权来看，股价就是每到除息日，直线掉到9元，然后再下一年除息日之前涨回10元，如此往复。

选择后复权来看，股价就会以每年1元的速度上涨。

所以我们可以得出一个结论：对于一个理想的红利股模型来说，其复权的股价上涨收益率=股息率，这个结论很重要，后面会用！