导语：进入6月份，国内丁二烯市场涨势明显加快，用扶摇直上来形容丁二烯涨势一点不也为过。丁二烯自身供应偏紧，加上6月份以来顺丁橡胶期货价格大涨带动，丁二烯价格仿佛插上了翅膀，冲破下游的束缚，价格一路涨至近两年新高。

　　5月中旬开始，由于看空预期不敌供应偏紧现实，丁二烯价格止跌上行。进入6月份国内市场供应紧张局面并未缓解，尤其是华东地区，港口库存低位，可售量有限，华南地区可售现货资源亦不多，导致部分连云港货源南下，对山东市场补充量减少。而北方市场来看，随着山东及东北部分顺丁橡胶装置重启，东北及山东厂家可外销现货量亦出现减少，现货供应量收紧对价格支撑相对明显。与此同时，6月6号开始，顺丁橡胶期货价格开始拉涨，单日涨幅最高达1000点以上，对丁二烯市场提振明显。自身供应量相对有限情况下，主要下游产品期货价格快速上行给丁二烯价格安上了翅膀，对丁二烯价格上涨带动作用尤为明显。截至6月12日，丁二烯山东市场送到价格在13550-13600元/吨，较上月底价格上涨13.6%；江浙市场送到价格在13600-13700元/吨，较上月底上涨13%。

　　进口数量有限+国产货源供应量偏低，供应端对价格支撑持续偏强

　　自3月份开始，国内丁二烯进口量出现一定下滑，对国内市场难有明显补充。由于远洋货源运输成本增加及欧洲地区供应减少等影响，上半年远洋货源对亚洲市场补充极为有限。而东南亚地区部分丁二烯装置开工亦不正常，流入东北亚数量亦有所减少，尤其是流入中国丁二烯数量明显下滑。整体来看进口货源补充量较去年出现一定下滑，导致华东地区港口库存持续偏低，市场可流通现货量极其有限。据卓创资讯监测数据显示（下图），华东地区商业罐库存水平自5月份以来已创近几年新低，尤其是6月初数据来看，罐区几无丁二烯库存可言。

　　国内供应端来看，裂解装置开工负荷不高、部分装置意外停车以及部分检修装置重启时间延后等，均导致国内丁二烯供应量不足。目前裂解装置主产品依旧延续亏损，国内部分规模较小裂解装置开工不佳。就6月份国内装置开工情况来看，上海石化一套、齐鲁石化一套、茂名石化一套、中韩乙烯一套、独山子石化、卫星连云港石化、福建联合、上海赛科一套、浙石化2#丁二烯装置分别有计划内外的检修，导致国内丁二烯供应量延续处于相对低位。据卓创资讯统计数据来看，6月份国内丁二烯产量或延续34万吨附近水平，较上月提升极其有限，供应端持续偏紧对丁二烯价格支撑明显。

　　顺丁橡胶期货上行再一次带动丁二烯价格重心走高

　　去年8月底顺丁橡胶期货价格涨停，带动丁二烯价格单日涨幅高达6%。今年6月7日，受顺丁橡胶期货大涨影响，丁二烯市场价格单日涨幅高达5%，亦是年内目前单日涨幅之最，丁二烯此两次单日涨幅较大行情均受顺丁橡胶期货走势带动明显。此轮价格上涨主要也是根据供应端收紧逻辑，近期由于丁二烯价格高位，顺丁橡胶整体开工负荷不高，导致供应量处于偏低水平，而目前又临近老仓单注销节点，吸引资金的关注。截至6月13日收盘，合成橡胶期货主力2407收于16555，涨840。虽现货价格跟进暂有限，但是期货价格的明显走高对丁二烯市场气氛提振明显。

　　短时间供应难有明显补充，丁二烯价格或偏强震荡为主

　　6月下半月来看，国内丁二烯供应量补充或相对有限，供应端对价格支撑或依旧偏强。华东地区福炼丁二烯装置陆续恢复正常，但是浙石化2#装置下半月计划检修，且华南有两套装置亦或在7月份有检修计划，预期或提前释放消化。北方市场来看，东北厂家可外放量减少，且华锦7月份开始有检修计划，预期亦将提前释放。山东民营顺丁橡胶装置开车，可流通现货量亦不多。连云港装置目前一套尚未重启，重启时间或在6月下旬，月内对北方市场亦难有补充。整体来看，市场可流通现货量亦不多，供应端依旧存在较强支撑。

　　随着丁二烯价格逐渐走高，氧化脱氢装置盈利情况可观，后期需关注氧化脱氢装置开工情况。进口市场方面，本周陆续开始有部分7月份货源的招标，目前中国丁二烯价格高位背景下，亦需关注部分进口货源流向情况。

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