2024.06.12 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

震荡走弱

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为11.13万吨。供应方面，钢厂预计仍有复产空间，产量或继续缓慢回升，供给端或存压力。全国进入梅雨天气之后，表观消费有走弱预期。虽然目前宏观方面不断有政策利好，但短期并没有扭转需求走弱的格局。特别是目前盘面原料持续弱势，也带动成材重心下行。但由于当前库存整体处于低位，对现货存在一定支撑。后市需要观察盘面原料走势，以及消息面对于盘面的影响。

【铁矿石】

偏弱震荡

供应方面，本期全球发运继续回落，澳矿发运止跌回升，巴西矿出现减量，到港量止跌回升，整体上维持正常节奏。需求方面，日均铁水产量235.75万吨，环比减少0.08万吨。随着终端需求淡季来临，钢厂需求预期回落，叠加发改委发布降能耗、控产量政策，且钢厂利润收窄，采购趋谨慎，原料矿石承压。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14927.76万吨，环比增加68.05万吨，港口库存继续累积；日均疏港量312.82万吨，环比减少0.69万吨。盘面上看，主力09合约昨日再度回落，短期内维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡偏弱

焦煤方面，产地事故仍有发生，多数煤矿多维持正常开工。煤矿出货情况欠佳，库存有累积，局部地区价格小幅回调。线上竞拍成交价格多有下降，部分煤种价格有所调整。下游钢材价格持续下跌，铁水需求表现平淡，需求端相对平淡，下游需求仍以焦企少量采购为主，贸易商等中间环节仍以观望为主。JM2409合约盘面震荡偏弱，短期上方关注1680附近压力。

焦炭方面，部分地区钢厂提出第二轮焦炭现货下调，提降50-60元/吨，但焦化厂召开市场分析会拒绝降价，短期焦钢博弈加剧。部分地区焦企受环保检查等影响开工稍有受限，多数焦企仍保持前期生产状态，出货较为顺畅，厂内多无库存压力。下游钢厂铁水产量微幅震荡，高炉开工相对稳定，对焦炭仍有一定需求。稳定开工下对焦炭刚性采购需求仍存，但钢材价格回落，钢厂利润下滑，对焦炭仍有降价意向。J2409合约盘面震荡回落，短期上方关注2250附近压力。

【铁合金】

锰硅方面，上周锰矿价格保持高位向上，锰硅成本稳定，利润继续上升。北方产区利润较好，厂家重回复产节奏， 主要增量存在于内蒙古、贵州、宁夏以及广西地区。下游铁水实际产量不及预期导致需求微降，后期炼钢需求边 际变化对锰硅需求的提振有限。现货市场价格稍有回落，现6517北方报现金出厂8100-8300元/吨，南方报价 8000-8200元/吨。库存方面，全国63家锰硅企业库存11.43万吨(-45200吨)，库存有所去化。综合来看，近期市场情绪回归理性，南非及加蓬锰矿发运量环比大幅增加，国内港口锰矿库存去化不及预期。盘面短期震荡运行。

硅铁方面，5月硅铁产区136家生产企业综合产能利用率为54%，环比4月增加7.68%。全国5月产量44.8198万吨， 环比增加16.58%，增加63740吨。上游兰炭小料市场主流价上涨50元/吨，硅铁生产成本稳增，同时主产区利 润继续增加；最低成本区内蒙古6162元/吨，内蒙利润838元/吨左右，青海地区生产利润环比增加至784元/吨。供需方面，硅铁供应受利润刺激增多，厂家复产加速，预计后续继续增产为主。上游库存去化顺畅，截至上周 全国60家，硅铁企业库存4.95万吨 （-2.19%），五大产区去库良好。硅铁在高利润背景下有继续复产预期， 警惕后期累库风险。综合来看，近期库存下降速度逐渐放缓，盘面缺乏上行驱动，中长期承压运行。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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