刚刚公布的非农数据，大超预期！贵金属“崩了”！

　　美国劳工部 6月7日公布，经季节调整后，美国5月非农就业岗位增加27.2万个，高于市场预测的19万人和4月份的17.5万人。平均时薪也超过预期，较上年同期增长4.1%。远超预期的非农数据粉碎了美联储即将降息的希望。

　　6月7日晚间，美国5月非农数据公布后，黄金白银等贵金属随之暴跌。截至发稿，伦敦现货黄金暴跌2.69%、白银暴跌5.69%，LME铜大跌3.01%。

　　超预期非农数据支持美元大幅走强，美元指数直线飙升，截至发稿涨0.67%。欧元兑美元大跌0.66%。

　　美国10年期国债收益率直线飙升13.4BP至4.427%。

　　美股三大指数总体小幅震荡。

　　罕见！5月央行暂停增持黄金

　　6月7日，国家外汇管理局披露数据显示，5月末我国外汇储备规模环比上升0.98%至32320亿美元，已连续6个月站稳3.2万亿美元关口。

　　黄金储备上，5月末为7280万盎司，与4月末持平，暂停了此前连续18个月增持的脚步。

　　国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年5月末，我国外汇储备规模为32320亿美元，较4月末上升312亿美元，升幅为0.98%。

　　国家外汇管理局表示，2024年5月，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济内生动能持续增强，经济回升向好态势不断巩固，将为外汇储备规模继续保持基本稳定提供支撑。

　　民生银行首席经济学家温彬分析，今年5月份美国经济出现放缓迹象，制造业PMI、消费、就业等数据超预期下行，市场对美联储降息的预期再度升温。在此背景下，美元汇率指数（DXY）下跌1.5%至104.7，主要非美元货币均有所上涨，日元、欧元、英镑兑美元分别升值0.3%、1.7%、2.0%。全球金融资产价格总体上涨，10年期美债收益率环比下降18个基点至4.51%，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.9%，标普500股票指数上涨4.8%。综合考虑汇率折算和资产价格变化影响，5月末外储较上月末上升312亿美元至32320亿美元。

　　温彬认为，当前国际经济形势延续温和复苏，全球制造业PMI连续5个月位于荣枯线上方，对国际贸易回暖形成有力支撑。我国商品出口竞争力持续提升，对外贸易将继续保持韧性，在稳定跨境资金流动方面继续发挥基本盘作用。我国经济形势稳中向好，外资配置人民币资产热情持续高涨。这些因素均有利于我国国际收支保持整体平衡，为外汇储备规模基本稳定奠定坚实基础。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也表示，从趋势看，海外经济与政策前景不确定性较高，海外资产估值处于历史高位，金融资产价格波动继续对我国外汇储备资产估值继续构成扰动，但有利因素相对多，我国外汇储备有望继续稳定在3万亿美元高位以上。

　　止步18连增

　　专家解读

　　黄金储备方面，数据显示，今年5月末我国黄金储备为7280万盎司，较4月末持平，暂停了此前已延续一年半的增持动作。

　　拉长时间来看，我国央行自2022年11月重启增持以来，至今年4月已连续18个月增持黄金，其间累计增持了1016万盎司黄金。如按区间均价测算，对应增持金额约达1450亿元。

　　对此，汇管研究院副院长赵庆明直言，今年4月央行增持6万盎司黄金，为过去18个月增持的最低值。“今年以来金价持续上涨，5月份也是迭创新高，在这样的背景下，5月央行没有增持黄金其实也是符合市场预期的。”

　　不过，由于我国国际储备中黄金储备的占比仍旧偏低，绝对量也不高。赵庆明预计未来央行仍会继续增持黄金，增持节奏则可能会与国际金价相关。即在金价相对低位时多增持，在金价相对高位时少增持或者不增持。

　　周茂华也认为，全球央行多元化资产结构趋势未变，新兴市场黄金储备占比相对低，未来央行增持黄金仍有一定空间，不过各国央行增持黄金的节奏存在不确定性。

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