纯碱——下游玻璃企稳，纯碱震荡止跌

　　1、截止到2024年6月3日，国内纯碱厂家总库存79.60万吨，较周四降2.22万吨，跌幅2.71%。其中，轻质库存35.70万吨，重质库存43.90万吨。

　　2、隆众资讯6月3日报道：金山孟州设备6月2日停车，周边供气企业停车，具体时间待定，预计3-5天。

　　3、纯碱检修执行中，供应低位，后续逐步恢复，产量有望增加。下游需求表现一般，按需为主，期货价格回调，情绪放缓。企业订单支撑，产销维持，预计现货价格相对坚挺。

　　基本面逻辑：玻璃下游止跌企稳，带动纯碱震荡运行。

　　纯碱目前的价格轻碱下游不断抵触，从最近的轻碱库存下降放缓就能看出来，整体纯碱的价格还是靠重碱托底，光伏预期在盘面上基本走完，后续缺乏进一步上涨的动能，但检修的强现实依旧在，加之政策端的扰动，关注盘面企稳的可能性。

　　甲醇——供强需弱格局下，甲醇震荡偏弱

　　1、本周期(20240525-20240531)国际甲醇(除中国)产量为915054吨，环比上周增加20300吨，装置产能利用率为67.84%，环比上周增加1.50%。国际市场装置环比来看，伊朗ZPC两套装置维持全停；文莱BMC维持停车；马油大装置产量给于恢复；南美维持降负荷状态。

　　2、江苏太仓甲醇市场基差略弱，买气一般。下午，太仓现货小单参考2650-2660元/吨附近出库现汇，基差参考+90元/吨；6下基差商谈+42~+48元/吨；7下基差商谈+20~+25元/吨。

　　基本面逻辑：下游负反馈持续，加之供应端开始恢复，甲醇震荡下跌。

　　基本面现状：今日太仓现货下跌70元/吨，上周的基本面为高供应，低需求，中等偏低库存，春检装置基本恢复，后续供应端的矛盾不大。目前的价格处于高位，下游MTO装置负反馈严重，南京诚志MTO暂时停车，甲醇装置开启，二期不外采；港口烯烃的开工降至历史低位，加之今日煤化工下跌，情绪指引下甲醇盘面跌幅巨大。后续甲醇在高供应，低需求的基本面格局下，中等库存偏低演化为中等甚至中等偏高的库存，短期震荡偏弱运行为主。

　　豆粕——豆粕企稳运行

　　1.期现货情况：今日豆粕2409合约收3466元/吨，稳定，持仓198.24万手，日增仓8895手。现货方面，今日油厂豆粕报价主流稳定，其中沿海区域油厂主流报价在3320-3410元/吨，广东3380元/吨稳定，江苏3320元/吨稳定，山东3340元/吨稳定，天津3410元/吨涨10元/吨。

　　2.国内外情况：

　　(1)美国大豆主产州未来6-10日，94%地区有较高的把握认为气温将低于正常水平，27.8%地区均有较高的把握认为降水量将高于历史中值。

　　美豆播种进度目前较为正常，加上美豆出口疲软也拖累进口大豆成本，近期美豆成本震荡为主。随着时间进入美豆生长关键期，拉尼娜或影响大豆产量，关注后续美国天气。国内来看，近期到港增加，原料供应充足，支撑大豆压榨保持高位，国内整体供应能力强劲。需求缺乏利好支撑稍弱，下游多消化前期合同，成交及提货积极性一般。豆粕市场供需关系宽松，价格缺乏利好。北美大豆种植区天气炒作空间较大，关注后续产区天气情况。

　　豆油——油脂延续回调

　　1、期现货情况：今日豆油Y2409收盘价为7864元/吨，跌126元/吨，跌幅1.58%。

　　(1)美国大豆播种工作完成78%，一周前为68%，上年同期为89%，五年平均进度为73%。经纪商斯通艾克斯公司(StoneX)周一将2023/20年度巴西大豆产量调低到1.49亿吨，较早先预期的1.508亿吨低了1.2%，南里奥格兰德州洪水造成的损失被中西部各州产量上调所部分抵消。

　　(2)随着进口大豆到港增多，油厂进口大豆、豆粕库存逐步回升。船期监测显示，后续进口大豆到港继续增多，预计6月份到港1050万吨，7月份1000万吨，8月份850万吨。

　　当前南美丰产前景未改，美豆生长关键期存在天气升水，但美豆出口却较疲软。国内预计后期大豆供应供应宽松，大豆压榨量继续增加，豆油供应量增加，下游需求表现疲软，周内市场成交弱于前期，缺乏利好。替代品来看，棕榈油产量增加，国内买船增加，后续库存上行，豆粽价差继续回归。短期国内基本面缺乏利好，后市仍维持整理，关注产地消息及国际动态。

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