1.5月财新中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7，环比上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。

　　2.今年5月份政府债券合计发行约1.9万亿元，净融资约1.3万亿元。5月份中国启动今年超长期特别国债发行，共发行800亿元，剩下的9200亿元将在6月至11月陆续发行。业内预计，预计6月地方债发行规模在8300亿元左右，下半年新增地方债发行规模约2.79万亿元，占全年新增限额的60%。

　　3.北向资金净买入15.39亿元。

　　4.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月3日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。

　　5.证券时报：本周，全球投资者的目光都将聚焦在欧洲央行的议息会议上。市场普遍预期，欧洲央行将会率先拉开欧美主要央行降息的大幕。此外，加拿大和俄罗斯央行也将在本周举行议息会议。而日本财政部确认干预汇市后，将会如何影响日元走势，同样值得关注。

　　股指期货：周一市场横盘震荡，至收盘，上证50指数涨0.28%，沪深300指数涨0.25%，中证500指数跌0.65%，中证1000指数跌1.32%。沪深两市成交额为8341亿元。

　　早盘股指小幅回落后震荡反弹，各指数多翻红，但小盘股回落明显，午后市场分化进一步明显，ST、微盘股领跌市场，中证500和中证1000指数受到拖累，尾盘市场有所反弹。两市个股普跌，下跌个股超4400家，题材概念全线杀跌。存储芯片、半导体、PCB等科技概念冲高回落领涨两市；铜缆高速连接、光模块、英伟达等AI硬件产业链盘中走强；猪肉、鸡肉等养殖业、商业航天、部分权重股表现强势。跌幅方面，中小盘股集体走低，微盘股指数盘中一度暴跌超5%；ST板块上演跌停潮；有色金属、房地产产业链集体走低；光伏、锂电池、AI应用、医药、银行、煤炭、钢铁、稀土等集体走弱。

　　股指期货表现继续分化，至收盘，主力成交合约IH2406涨0.03%，IF2406跌0.04%，IC2406跌0.98%，IM2406跌1.83%。期货表现弱于现货，各品种基差扩大。震荡加大，成交提升，IC、IF、IH和IM成交分别增加28.9%、19%、18.7%和30.7%。IC、IF、IH和IM持仓分别增加3.3%、2.7%、3%和6.1%。

　　虽然芯片库存创出现十年来最大降幅，英伟达CEO黄仁勋的重磅演讲再度激活芯片和人工智能硬件板块，但科技板块短暂冲高并未能带动市场人气。即使港股大幅反弹，长江电力再创新高，比亚迪、宁德时代等大幅上涨，也没有带动指数走强。A股投资者对ST板块、微盘股板块的担忧，使市场整体大跌。短期市场气氛仍较弱，没有持续领涨的板块出现，但权重股也轮翻表现起到护盘作用。因此，预计股指仍将保持震荡整理，等待利好消息明朗。

　　金融期权：A股个股普跌，宽基指数表现分化，上证50和沪深300等大市值类指数微涨，中小市值类指数普遍收跌。

　　期权方面，500ETF期权成交量超100万张同时成交持仓比超过1，考虑到500ETF昨天跌幅不足1%，显示该品种博弈程度偏高。隐波方面，多数期权隐波绝对水平较周五变化不大，尽管近期A股市场连续回调，市场情绪偏弱，但目前多数宽基指数已实现波动偏低且个别品种还有继续下行的空间。期权隐波近期更多反映的是市场情绪的变化。

　　国债期货：周一国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.06%。现券方面，银行间主要利率债收益率全线下行，7年期品种表现最为强势。银行间资金面，DR001加权利率1.7304%，-8.33bp；DR007加权利率1.8086%，-5.89bp。

　　昨日央行逆回购操作重回地量规模，但跨月后市场资金面有所转松。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率均有所回落，隔夜重回1.8%下方；“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级成交在2.07%附近，较上一交易日小幅下行0.5bp左右。

　　月初资金面趋松叠加风险资产表现不佳，债市情绪偏暖，期债盘面收盘普涨。但成交再度明显缩量，显示在央行连续喊话后，当前市场观望心态偏浓，投机氛围有所减弱。

　　短期来看，跨月后市场对6月中上旬资金面预期偏暖，加之继续博弈政策利率调降，预计中短券表现仍将较为稳健。与此同时，央行连续提示长债收益率风险，长债表现或将相对偏弱，曲线斜率存在小幅趋陡的可能。在此情况下，操作方面，建议投资者仍可择机参与做陡曲线交易(空配TL合约)。此外，考虑到当前T主力合约对应CTD券剩余期限实际为7Y，我们认为其表现后续可能将与10Y国债活跃券继续有所分化。

　　交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，择机参与做陡曲线交易