纯碱：

　　近期大宗商品整体呈现回调，对纯碱行情施压，周一纯碱2409合约跌幅超过5%。基本面上，纯碱供应炒作暂歇，下游表现相对稳定，现货延续去库，但重碱去库力度有所放缓。前期利多出尽后，在上述因素共振下，纯碱期货行情大幅回调。不过由于夏季为用煤旺季，成本端对于纯碱价格存在支撑，基本面尚未转弱，预计短期纯碱将先下跌后企稳。技术上看，目前纯碱2409合约多头连续三个交易日撤退，盘面价格创近半个月以来的新低，若2200整数关口被有效下破，则下方关注60日均线的支撑。

　　关注：房地产政策、检修季、资金动向。

　　玻璃：

　　周一玻璃2409合约跌幅超过2%。不过玻璃基本面变动不大，周度供应相对稳定，下游呈现北强南弱格局，去库幅度在0.5%，基本面对行情难以形成方向性驱动。从宏观来看，政策利好使得玻璃行情整体趋势处于上升，不过近期受到大宗商品整体回调的压制，玻璃行情呈现回调。技术上看，周一玻璃2409合约尾盘收于20日均线之上，暂未跌破上涨趋势线，表现相对强于纯碱，不过短期内若大宗商品行情依旧承压，则有下探趋势线的预期。

　　关注：房地产政策、资金动向。

　　近期纯碱大幅下跌，周一日内跌幅超过5%。截至6月3日，纯碱2409合约收盘于2200元/吨，沙河重碱现货价格为2250元/吨，基差扩大至50元/吨。技术上看，目前纯碱2409合约多头连续三个交易日撤退，盘面价格创近半个月以来的新低，若2200整数关口被有效下破，则下方关注60日均线的支撑。

　　玻璃主力合约大幅上涨后呈现回调，周一日内跌幅超过2%。截至2024年6月3日，玻璃2409合约日内收于1663元/吨，华北玻璃现货价格在1620元/吨，基差为-43元/吨。技术上看，周一玻璃2409合约尾盘收于20日均线之上，暂未跌破上涨趋势线，表现相对强于纯碱，不过短期内有下探趋势线的预期。

　　从价差来看，截至6月3日，FG409-SA409合约价差缩小至-537。

　　2.1

　　纯碱供应降幅收窄，重碱去库放缓

　　纯碱供应：纯碱供应降幅环比收窄。唐山三友推迟检修，具体时间待定；江苏井神计划 6 月下旬停车一周，前后降负荷 7 天，影响产量 2 万吨左右。截至5月31日，国内纯碱产能利用率为82.6%，环比减少0.75个百分点。国内纯碱产量为68.87万吨，环比减少0.61万吨，环比减少0.88%。其中，轻碱产量为28.56万吨，环比减少1.61万吨，环比减少5.34%，重碱产量为40.31万吨，环比增加1万吨，环比增加2.54%。

　　纯碱需求及库存：前期在政策利好带动下，玻璃厂存在阶段性补库，带动纯碱库存下滑。但考虑到产业链下游采购较为谨慎，难以形成对于纯碱需求的持续性提振。因此预计本周纯碱需求热度有所减退，下游以刚需补库为主。

　　（1）上周纯碱产销率涨幅收窄。截至5 月31 日，中国纯碱企业出货量 72.31 万吨，环比下跌 0.59%；纯碱整体出货率为105.01%，环比增加0.32 个百分点。

　　（2）纯碱库存持续下滑，其中重碱去库力度环比放缓。截至5月31日，国内纯碱厂商总库存为81.82万吨，环比减少3.45万吨，环比减少4.05%。其中，轻碱库存为36.27万吨，环比减少1.23万吨，环比减少3.28%，重碱库存为45.55万吨，环比减少2.22万吨，环比减少4.65%。

　　2.2

　　浮法玻璃供应较稳，需求维持北强南弱

　　浮法玻璃供应 ：上周信义玻璃（天津）有限公司三线 600 吨产线于 5 月 25 日点火复产，开工率窄幅上升，预计本周玻璃产线延续相对稳定，产量变动不大。截至5月31日，国内浮法玻璃产量为120.33万吨，环比不变；国内浮法玻璃开工率为83.45%，环比增加0.28个百分点。

　　浮法玻璃需求及库存 ：浮法玻璃库存窄幅下滑，呈现北强南弱的格局，考虑到天气因素，预计玻璃库存将延续区域性分化运行。具体来看，华中市场去库幅度达到4.51%，主要是下游适量补货、叠加部分交割品交收，短时产销过百；华北地区持续去库，幅度在0.82%，目前华北地区浮法玻璃库存居于近年低位，下滑空间较窄；华东、西北库存均有不同程度下降；华南累库幅度达到2.51%、西南累库幅度0.25%。截至5月31日，国内浮法玻璃库存为296.597万吨，环比减少1.5万吨，环比减少0.5%，折库存天数25.0天，较上期减少0.1天。

　　纯碱：近期大宗商品整体呈现回调，对纯碱行情施压，周一纯碱2409合约跌幅超过5%。基本面上，纯碱供应炒作暂歇，下游表现相对稳定，现货延续去库，但重碱去库力度有所放缓。前期利多出尽后，在上述因素共振下，纯碱期货行情大幅回调。不过由于夏季为用煤旺季，成本端对于纯碱价格存在支撑，基本面尚未转弱，预计短期纯碱将先下跌后企稳。技术上看，目前纯碱2409合约多头连续三个交易日撤退，盘面价格创近半个月以来的新低，若2200整数关口被有效下破，则下方关注60日均线的支撑。

　　关注：房地产政策、检修季、资金动向。

　　玻璃：周一玻璃2409合约跌幅超过2%。不过玻璃基本面变动不大，周度供应相对稳定，下游呈现北强南弱格局，去库幅度在0.5%，基本面对行情难以形成方向性驱动。从宏观来看，政策利好使得玻璃行情整体趋势处于上升，不过近期受到大宗商品整体回调的压制，玻璃行情呈现回调。技术上看，周一玻璃2409合约尾盘收于20日均线之上，暂未跌破上涨趋势线，表现相对强于纯碱，不过短期内若大宗商品行情依旧承压，则有下探趋势线的预期。

　　关注：房地产政策、资金动向。

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