【外盘、消息】上周，国际金银延续震荡调整。截至上周五收盘，COMEX金加权报2352.5，相较前一周跌0.15%，周线报收小阴，周均线及MACD上行收口。日线均线及MACD下叉，仍有双头特征，短线调整对待，支撑2294，压力2400；COMEX银加权报30.670，相较前一周涨0.08%，周K线报收长上影小阳星线，周均线及MACD上行维持，短期日均线及MACD转平甚至向下勾头，短线表现为调整，支撑30.1、29.2，压力32.8。

　　消息面：中国5月官方制造业PMI为49.5，比上月下降0.9个百分点。美国4月PCE物价指数年率上升2.7%，持平于预期和前值。欧元区5月调和消费者物价指数(HICP)年率初值增长2.6%，预期为增长2.5%。胡塞武装称袭击美国航母，导弹命中目标。

　　【基金持仓】截至5月31日，黄金ETF持仓为832.21吨，较前一周持平；白银ETF最新持仓为12869.86吨，较前一周增加1.77%。CFTC公布的截至5月28日当周，COMEX黄金非商业净多头寸236585张，较前一周增加2.95%；白银非商业净多头寸57183张，较前一周减少4.13%。

　　【期货走势】国内方面，上周沪金短暂反弹后回落，周均线及MACD向下勾头，日均线及MACD出现下叉，短线延续调整，关注5月初低点支撑；沪银反弹后回落，周均线及MACD上行收敛，关注5周均线支撑。日均线及MACD向下勾头，表现调整走势。

　　基本面上，美国PCE物价指数符合预期，9月降息概率略有增长。地缘局势仍充满不确定性，金银非商业多头减持。国内地产支持政策影响消退，制造业PMI不及预期。金银短线上行持续动能不足，转入调整。AU2408支撑542，压力566；AG2406支撑7660，压力8250。

　　【观点与操作策略】

　　观点：沪金阶段涨势暂停，日线震荡调整；沪银中期涨势未坏，短线震荡调整

　　策略：AU2406短线交易为主；AG2406平多，短线交易。

　　(倍特期货：张中云期货投资咨询资格证号：Z0001456)