行情回顾：本周沪铅主力期价高位震荡运行，最低为18400元/吨，最高为19075元/吨，振幅为3.65%。宏观面，美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，全美的经济活动从4月初至5月中旬持续扩张，大多数地区报告经济活动略有增长，两个地区报告经济活动没有变化，整体经济韧性犹存，利多美元指数，施压有色板块。基本面上，原料供应收紧格局仍存，不过淡季消费下，下游需求有限，铅价高位震荡。

　　行情展望：基本面上，铅精矿供应短缺，加工费下跌，加上铅蓄电池消费淡季，原生铅冶炼厂多进行检修，近期湖南地区受到环保督察影响，部分中小规模冶炼厂开工再度下滑；上周再生铅炼厂开工率明显上行，铅价回调带动再生铅炼厂废电瓶采购报价陆续下调，回收商畏跌抛货，多地区原料到货量明显好转，周度原料库存增幅明显；需求端，淡季影响，订单持续转弱。现货方面，据SMM：本周下游企业观望情绪仍十分浓厚，普遍以长单提货为主，散单市场成交整体偏淡。

　　操作上建议：操作上建议，沪铅PB2407合约震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

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