新华社半月谈 记者 岳峙

　　2004年，棉花期货登陆郑州商品交易所（以下简称“郑商所”），二十年来，棉花期货在全球棉花产业的现货贸易、信息交流、行情研究中的地位越来越重要。

　　棉花产业作为支柱产业，在经济发展、社会稳定、固边安民中发挥着重要的作用。棉花期货通过完善价格发现机制，丰富涉棉产业链的风险管理手段，不断稳定棉纺织企业生产经营，促进棉农稳收增收，推动产业结构优化升级，在服务实体经济、维护国家经济稳定运行方面发挥积极作用。

　　期现货市场深度融合 赋能棉花产业发展

　　近年来，我国棉花产业得到长足发展，国内市场多元化、国际国内一体化的市场格局逐步形成，市场多渠道竞争机制基本建立。在棉花市场改革过程中，棉花期货的上市拉开了市场快速协调发展的大幕。郑商所坚持走深化产业改革之路，顺应国家产业政策和发展规划，为棉花产业高质量发展创造良好环境。

　　目前，我国棉花市场价格主要由市场供求情况决定，同时国内外棉花价格联动性增强，受国际贸易关系、主产棉国或地区天气等因素影响，国内棉花价格会出现波动。

　　自2014年棉花目标价格改革实施以来，棉花期货高效发挥价格发现功能，在市场供需失衡及产业政策发生变化时，精准、快速做出反应，为涉棉产业链相关主体科学研判棉花市场形势提供了有力依据。

　　通过精准反映市场供需变化，棉花期货价格已经成为指引涉棉主体安排生产经营活动的重要风向标，运用期货工具进行套期保值也成为涉棉主体规避风险的制胜“法宝”。涉棉企业广泛开展基于棉花期货价格的点价交易、基差贸易，稳定原料成本和产品售价，减少市场价格波动对其影响，提升经营效益。在我国新疆棉花主产区，依托期货市场的“基差交易”模式取代传统“一口价”的棉花贸易方式，成为棉花贸易市场主流。

　　在保障棉花期货平稳运行的基础上，郑商所相继推出棉纱期货、棉花期权和场外综合业务平台，建立了品种丰富、工具齐全的国际纺织产品衍生品交易中心，实体企业可选择的“工具箱”更加丰富。作为产业发展的稳定器和产业政策实施的助推器，棉花期货持续赋能棉花产业健康发展，并朝着发挥更多宏观调控功能的方向前行。

　　深化改革创新 助力实体经济稳健运行

　　棉纺产业链涉及多个生产、流通和加工环节，棉花的品种属性决定其受产业和结构的影响因素较多。当前，世界经济面临深刻调整，贸易保护主义抬头，对棉花等大宗商品的供需、价格、库存、流向等都产生了一定影响。

　　自2016年起，郑商所在新疆、山东、湖南、湖北、河北、安徽等地的主产县共计开展33个棉花“保险+期货”项目，项目覆盖棉花种植面积79.54万亩，为66832户农户提供15.84亿元风险保障，总赔付金额5325.29万元。

　　2017年，郑商所启用新疆棉花期货交割库，正式调整新疆为棉花期货基准价区，同时为产业链企业利用期货市场套期保值、规避现货经营风险提供了有利条件，增强了目标价格改革政策的实施效果。

　　顺势而为、乘势而上，以冠农汇锦物流园为载体的棉花期货交割仓库棉花静态库容达到60万吨，成为新疆生产建设兵团以及南疆地区规模最大的棉花储运站，形成集棉花加工、贸易及金融服务于一体的完整产业链，在棉农与市场之间、产业与金融市场之间搭建桥梁，助力涉棉企业拓宽经营渠道，为新时代棉花产业高质量发展贡献力量。

　　发挥期货力量 助力棉花产业高质量发展

　　二十年来，棉花期货功能高效发挥，为棉花产业平稳运行和健康发展添力赋能，郑商所在棉花期货市场培育、投资者教育、企业风险管理等方面开展了大量工作。

　　历经变迁，棉花产业从过去的统购统销，到入世后的市场化改革，市场经营主体不断丰富，我国棉业加快迈向价值链中高端。在新疆，从种植到收获再到市场交易，整个棉花上、中、下游产业链条涉及棉农、轧花厂、贸易商和纺织厂等相关主体，棉花期货交易也均有涉及。稳定原料成本、规避市场价格波动、提升企业经营效益，棉花产业链各相关主体广泛应用棉花期货，市场定价更加公平有效，利润在全产业链的分配更加透明合理，促进了棉花产业的高质量发展。

　　作为反映棉花产业供需形势的“晴雨表”，棉花期货价格也为有关部门决策提供了有效参考。

　　中国棉花协会认为在新形势下要向品质做优、塑造品牌方向发展，将发展新质生产力作为重要着力点，推动棉花产业高质量、可持续发展。二十年来，棉花期货总体运行稳健、发展良好，市场规模稳步扩大，价格发现功能逐步凸显，特别是2014年以来，国内棉花价格回归市场，棉花期现市场融合持续加深，棉花期货功能发挥上了一个新台阶。

　　郑商所始终坚持加强棉花期货市场监管，确保市场平稳健康运行，服务国家宏观调控大局。同时，持续优化规则制度，打造多层次棉花期货衍生品体系，夯实市场发展基础，让棉花期货在更广区域更大范围内惠及更多涉棉企业，助力棉花产业高质量发展。

　　郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将继续坚持稳中求进，持续提升棉花期货服务国家战略和产业转型升级能力。

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