股指——美联储继续放鹰，股指回调整理

　　1、今日股指期货主力合约深度回调，IH(50股指)涨0.1%，IF(300股指)涨0.09%，IC(500股指)涨0.33%，IM(1000股指)涨0.16%。

　　2、三大指数全天震荡整理；截至收盘，沪指涨0.05%，深证成指涨0.25%，创业板指涨0.27%。

　　1、美联储官员继续放鹰，外部不确定性仍高。

　　2、股指回调压力释放，但经济未有明显好转，地缘冲突带来的不确定性仍高，今日继续震荡整理。

　　3、内外因素交织下股指回调，但长期来看，一方面经济数据的负面影响或降低，另一方面股市政策不断完善，有利于增量资金的流入。

　　贵金属——美联储官员放鹰，黄金震荡，白银较强

　　金银主力合约普跌。沪金主力涨0.2%。沪银主力涨2.45%。

　　1、美联储官员继续放鹰，但地缘不确定性继续支持贵金属价格。

　　2、目前美联储官员偏鹰的态度反而有利于收紧流动性从而降低通胀，因此美联储的降息路径仍不明朗，另一方面，地缘担忧暂时缓解，但不确定性仍在，从长期来看贵金属有望在回调后继续偏强。

　　国债——股市继续调整，跷跷板效应下债市上涨

　　今日国债期货普涨。2年期国债期货(TS)主力合约涨0.02%，5年期国债期货(TF)主力合约涨0.03%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.03%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.22%。

　　1、股指回调整理，债市依然偏强。

　　2、目前美联储态度仍然偏鹰，欧央行降息概率上升，后市来看欧美放松金融环境概率较大，在6月欧央行降息后有望逐步打开货币宽松空间。

　　3、但目前债市利好主要体现在经济恢复不及预期、央行购债提高需求以及财政发力保持流动性上。后续要继续关注这几点，若均不及预期国债有回落可能。

　　纯碱——下游玻璃忽然大涨，带动纯碱价格上探

　　1、国内纯碱市场高位震荡，价格趋稳运行。碱厂装置运行稳定，产量及开工率波动不大，企业发货为主，库存延续去库格局。下游需求表现平稳，多维持刚需补库。

　　2、隆众资讯5月28日报道：重庆湘渝设备减量检修，具体持续时间待定。

　　基本面逻辑：政策端扰动依旧存在，强势基本面格局下，价格震荡偏强运行为主。

　　今日早盘纯碱价格在现货价格维稳的情况下，走势略显疲态。但午盘玻璃期货忽然大幅拉涨，在下游带动下，本就低供应，高需求，中等库存的纯碱瞬间拉涨。地产政策的支撑力度托底玻璃下方空间，所以在需求端问题不大的基础上，09合约纯碱还是维持震荡偏强的逻辑。

　　甲醇——港口和内地库存累库，甲醇价格高位震荡

　　1、截至2024年5月29日14：00港口库存数据发布，周期内中国甲醇样本到港量为23.31万吨；其中，外轮在统计周期内22.10万吨(显性20.10万吨，非显性2.00万吨，其中江苏显性6.2万吨)，内贸周期内补充1.21万吨，华东仅一条安徽内贸补充，华南为海南内贸补充。

　　2、截至2024年5月29日14：00港口库存数据发布，周期内中国甲醇样本到港量为23.31万吨；其中，外轮在统计周期内22.10万吨(显性20.10万吨，非显性2.00万吨，其中江苏显性6.2万吨)，内贸周期内补充1.21万吨，华东仅一条安徽内贸补充，华南为海南内贸补充。

　　3、截至2024年5月29日11：30，中国甲醇样本生产企业库存40.72万吨，较上期增加1.78万吨，涨幅4.57%；样本企业订单待发26.98万吨，较上期减少0.02万吨，跌幅0.07%。

　　基本面逻辑：下游负反馈逐渐显现，进口冲击缓慢到来，但在低库存的基本面下，价格震荡走势的概率较大。

　　基本面现状：今日现货太仓价格震荡运行，整体变化不大，常州出罐价格下跌10元、本周港口库存呈现小幅累库的趋势，已经连续两周累库，内地也出现累库，前期检修装置慢慢回归，后续累库的趋势或将延续。海外伊朗装置ZPC依旧停工，开工率难以大幅回升，短期进口的压力难以大量冲击港口。在低供应，低需求，低库存的压力下，短期价格表现为震荡走势，趋势性的行情大概率不会出现。

　　豆粕——美豆播种速度加快，市场利好不足

　　1.期现货情况：今日豆粕2409合约收3509元/吨，跌80元/吨，跌幅2.23%，持仓207.22万手，日减仓12.17万手。现货方面，今日油厂豆粕报价整体偏弱，其中沿海区域油厂主流报价在3380-3440元/吨，广东3420跌40元/吨，江苏3380跌30元/吨，山东3390跌50元/吨，天津3440跌20元/吨。

　　2.国内外情况：

　　(1)美湾大豆(10月船期)C&F价格529美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨；美西大豆(10月船期)C&F价格528美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；巴西大豆(6月船期)C&F价格505美元/吨，与上个交易日相比下调12美元/吨。

　　(2)进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期)230美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(10月船期)228美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平，巴西港口(6月船期)145美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调15美分/蒲式耳。

　　(3)美国农业部(USDA)周三凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至5月26日当周，美国大豆种植率为68%，市场预期为66%，此前一周为52%，去年同期为78%，五年均值为63%。大豆出苗率为39%，上一周为26%，上年同期为50%，五年均值为36%。

　　巴西降雨导致巴西大豆成本稍有升高。美豆生长关键期，拉尼娜预期影响大豆产量，但美豆出口却较疲软。国内来看，近期进口大豆到港不断增加，刺激油厂开机提升，油厂豆粕库存保持累库节奏，终端需求疲软，饲料企业维持随用随采、刚需补库为主，国内油厂豆粕延续累库态势，豆粕价格缺乏利好。但拉尼娜或将影响美豆产量，北美大豆种植区天气炒作空间较大，关注产区天气情况。

　　豆油——油强粕弱形态继续

　　1、期现货情况：今日豆油Y2409收盘价为8154元/吨，涨82元/吨，涨幅1.02%。

　　(1)阿根廷豆油(6月船期)C&F价格996美元/吨，与上个交易日相比持平；阿根廷豆油(8月船期)C&F价格954美元/吨，与上个交易日相比相比持平。

　　(2)加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(6月船期)C&F价格1020美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(8月船期)C&F价格1020元/吨，与上个交易日相比持平。美国创世纪的航班活动和强劲的汽油需求支撑了国际原油上涨，进而带动豆油市场。

　　当前南美丰产前景未改，美豆生长关键期存在天气升水，但美豆出口却较疲软。国内预计后期大豆供应供应宽松，大豆压榨量继续增加，豆油供应量增加，但下游需求表现疲软，周内市场成交弱于前期，缺乏利好。替代品来看，棕榈油产量增加，豆粽价差继续回归。短期国内基本面缺乏利好，后市仍维持整理，关注产地消息及国际动态。

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