【导语】本周带钢产业链上下游产品价格在成本上涨带动下而价格向上，带钢扭亏为盈，利润较前期好转。下周来看，市场多空博弈，而宏观面或给与支撑，预计下周行情有偏强震荡预期。

　　一、带钢产业链价格、利润传导图

　　二、本周市场回顾分析

　　价值链角度来看，本周带钢产业链上游原料铁矿石与焦炭价格走势分化，其中铁矿石价格上涨，而焦炭价格下跌，在原材料价格走势相悖的背景下，本周带钢及相关产品价格呈现上涨行情，铁矿石驱动占据主导，成本端的上涨带动价值链向下传导，带钢产业链各个环节产品价格跟涨，整个价值链传导相对顺畅。基本面角度来看，周内黑色系期货整体趋强，业内挺市探涨情绪较浓，下游虽有追高抵触情绪，但刚需下被动接盘，周内现货市场价格整体趋强。

　　纵向角度看，带钢及下游产品价格呈现传导式上涨。上涨的主要驱动因素来自原材料价格的趋强，其中焦炭价格虽有下跌，但铁矿石价格上涨，钢坯周内价格整体向上，带动产业链内各个环节产品成本均有上移，从而成本端支撑增强，价格出现跟涨。利润情况来看，带钢利润增加，而直缝焊管利润下降。主要原因在于直缝焊管受到高位需求跟进乏力的影响，价格上涨幅度不及带钢，同时带钢价格上涨使得焊管成本增加，利润下降。

　　横向角度看，带钢及相关产品价格同步上涨。周内带钢及相关板材产品热轧板卷、中厚板价格上涨，主要驱动因素来自周内上游原材料市场价格整体呈现偏强态势，同时宏观消息面带动，周内热轧板卷期货走势偏强，带动相关带钢和中厚板现货价格共振上涨。

　　从周均价来看，本周除焦炭价格下跌外，其余国内带钢产业链及相关产品价格均有所上涨，价格横向与纵向传导均相对顺畅。上涨品目中，热轧带钢价格涨50元/吨，环比涨幅1.34%，为涨幅最大的产品。带钢价格涨幅最大，一方面是上游产品上涨，作为带钢直接上游原料，国内钢坯市场价格整体上涨，给与带钢成本端支撑；另一方面周内钢厂有长流程轧线停工，且前期国内停工轧线尚未重启，带钢整体开工率下降，钢厂货源供应减少、挺市心态增强。

　　总体来看，本周带钢产业链及相关产品价格重心整体向上。宏观上，周内多个省市下达促进地产以及汽车、家电等消费政策，业内对后市心态偏强，需求预期有所好转；从基本面上来看，热卷钢厂多数开工正常，而带钢开工下降，管厂开工变动不大，市场上货源供应整体较为充足，下游买盘意向有升温，但心态仍偏谨慎，且对高位货源存抵触情绪，市场供需矛盾依旧存在，制约产业链价格上涨空间。

　　下周来看，供应面，随着钢厂停工轧线增多，市场货源供应减少，钢厂存有挺市情绪；需求面下游心态谨慎，买盘追高意向偏弱，或制约带钢上涨空间；成本面上，上游钢坯继续上涨空间或有限，对带钢价格支撑力度一般，同时考虑到宏观面各项积极政策出台落地，业内对后市整体心态偏向乐观，预计下周带钢市场或偏强震荡。

　　三、重点关注及风险提示