【行情回顾】：国债期货全天震荡下行，尾盘小幅收跌，现券收益率震荡走升，截至盘后全天累计上行约1.1bp，240004收约2.315%。公开市场20亿逆回购到期，央行开展20亿逆回购操作，当日资金零投放零回笼。资金利率小幅回落，银行间加权利率短端相对稳定，交易所资金价格小幅下行，但与银行间分层不明显，非银流动性充裕。

　　【重要资讯】：1. 中国海警局新闻发言人甘羽表示，5月24日，海警2304舰艇编队位台岛以东海域开展综合执法演练，重点开展查证识别、警告驱离等科目训练，检验联合巡航、应急处置能力。

　　【核心逻辑】：上周五日内走势来看早盘临收盘和下午开盘后的两拨跳水决定了日内的走势，在其他大多数时候，国债期货还是比较纠结的震荡走法。早盘发了第一期20Y特别国债，加权利率2.49%，全场4.3倍，边际倍数1.05，整体来看承接的力量比30Y强一点，边际倍数指向中标利率比较公允，算是符合预期的水平，下周供给端的压力会更小一些，利好资金面预期。

　　【风险提示】：供给节奏超预期

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