道明证券（TD Securities）预计，国际银价守住31美元/盎司支撑位后，有望出现重大突破。

　　道明证券大宗商品分析师在报告中指出，由于白银实物需求量继续超过供应量，因此对国际银价前景持乐观态度。从历史行情上来看，国际银价突破30美元/盎司后，继续上涨至50美元/盎司的概率较大。持续向好的国际银价也催生了大量交易型开放式指数基金（ETF）买入，加之白银协会在《世界白银年鉴》（World Silver Survey）中指出2024年全球白银供应或将出现逾20年来第二大缺口，随着投资者寻求对冲美国通胀持续升高的风险，白银正吸引新的关注。

　　国际银价近期的优异表现已将金银比率推至75，为2022年12月以来的最低水平。海外机构对于国际金银价格前景普遍较为乐观，美国债务可持续性达到极限、通货膨胀反复、新兴市场对黄金的实物买盘等因素或都对国际金价形成有力支持。

　　黄金作为一种中性储备货币，没有交易对手风险的独特性现在正被重新发现，各国央行需要黄金作为中性资产以远离美元和债券。

　　与此同时，新兴市场的个人投资者已成为重要的黄金买家，过去5年间，70％的实物黄金需求来自新兴市场，在当前全球经济大环境下，投资者应考虑更平衡的投资组合，包括持有10％~15％的实物金条和金币用以对冲不确定性风险。

　　作为投资、避险需求的有效补充，笔者认为，白银投资热潮通常紧随黄金投资热潮。

　　（编译／焦扬）

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