焦煤焦炭、生猪、美豆

　　焦煤焦炭：预期拉动煤焦震荡偏强，但考虑现货跟涨仍未看到，追涨谨慎。近期煤焦整体表现跟随黑色板块共振上行，我们认为目前在宏观利好消息刺激以及下游成材表需超预期的双重影响下，煤焦仍有望维持高位震荡的态势，但进一步追高的想象空间需要谨慎。近期盘面所表现出来的期现背离主要归因于以下两方面因素：其一、煤焦先前的供应缺口正在陆续回补。国内方面，自今年一季度以来，山西对于后续煤炭产量做出了一定稳供稳产的数量要求，包括近期市场几则消息的扰动均体现为后续产量环比修复的预期。而且海外进口仍然保持高通关，整体碳元素供应缺口矛盾暂时没有出现进一步积累的现象。供应短期难作为支撑盘面反弹的核心驱动。其二、焦炭一轮提降落地，补库情绪再度转为谨慎。从材和双焦的价格涨幅能够看出，双焦的价格波动弹性是要远远领先于成材的，导致现货端钢厂利润开始走缩。而钢厂利润的挤压又会使得复产意愿变得谨慎，铁水虽然顶部尚未出现，但上行斜率仅仅是维持在周环比2-3万吨的幅度变动，下游补库的积极性相对有限。但随着近期市场宏观情绪的再度强化以及其实从上周开始，成材去库的表现还是不错的，尤其是建材的社会库存去库幅度远大于厂库，所以我们认为现阶段终端用钢量环比的改善，对应成材需求的持续释放，乐观预期会导致煤焦价格弹性被放大，短期以高位震荡对待，压力位1900。

　　生猪:5月中旬东北、山东等地开始二次育肥行为，集团顺势增量，市场进入测试压力阶段；然而，进入下旬后，集团抛售压力变小，且增重利润非常可观，存在主动压栏的意愿，进一步刺激二育补栏和散户惜售，现货价格出现较大幅度上涨。截止5月22日，全国均价正式破16000元/吨，7月合约贴水基准地价格，升水最低可交割地价格600元/吨，端午节前现货继续强势的预期下，预计近月合约延续强势；与此同时，5月中旬至6月中旬进行二育的群体基于增重利润考虑，7-8月抛售概率增加，或对9月预期形成抑制，谨慎追多9月合约。

　　美豆：七月之前难跌，八月之后难涨。美国有天气炒作的预期，投机基金净空单退出对盘面有支撑，同时巴西大豆供应压力小于预期，升贴水走强，再叠加有色和贵金属牛市氛围，美豆在七月之前很难大跌。在八月之后，美国面积和单产形势基本确定，视角转入南美时，价格更可能下跌，当前大豆价格下巴西农民种植利润可观，下一年度种植面积继续扩大，如果没有大规模天气灾害，巴西产量将超1.6亿吨，在供应压力之下，价格有望下跌。

　　 FOMC会议纪要表示或需等更久才降息，

　　多人表示一旦通胀风险重燃就加息

　　观点分享：周三美联储公布联邦公开市场委员会(FOMC)4月30日至5月1日的会议纪要表示，在今年前三个月数据显示通胀超预期增长后，本月初结束的美联储货币政策会议上，联储决策者担心通胀下降进展不足，认为需要花更多时间才会有信心降息，暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久，多名决策者有意一旦通胀风险重燃就进一步加息。对于这份会议纪要，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos撰文称，截至4月公布的连续三个月美国通胀数据令人失望，降通胀遭遇挫折，因此美联储官员预计降息需要等待更久，一些官员还对通胀加速上升的情况下加息持开放态度。

　　黄金：高位回落

　　白银：多头止盈离场

　　铜：美元指数回升，价格承压

　　铝：昨日达到高点后回落

　　氧化铝：出现回落

　　锌：短期面临调整

　　铅：进口预期增强，压制短期价格

　　镍：边际影响来自宏观，基本面决定弹性

　　不锈钢：钢价补涨板块，供需逻辑淡化

　　锡：震荡偏强

　　工业硅：仓单续增，硅价预计仍弱势

　　碳酸锂：窄幅波动

　　铁矿石：预期支撑，偏强震荡

　　螺纹钢：宏观政策提振，偏强震荡

　　热轧卷板：偏强震荡

　　硅铁：宽幅震荡

　　锰硅：供给扰动持续发酵，偏强震荡

　　焦炭：一轮提降落地，高位震荡

　　焦煤：高位震荡

　　动力煤：库存边际改善，高位震荡

　　玻璃：短期不追高趋势仍偏强

　　对二甲苯：9-1正套

　　 PTA：7-9正套，单边趋势偏强

　　 MEG：震荡市

　　橡胶：震荡偏强

　　合成橡胶：宏观情绪释放，高位运行

　　沥青：继续窄幅震荡

　　 LLDPE：偏弱震荡

　　 PP：中期震荡市

　　烧碱：短期偏弱，中期震荡市

　　纸浆：宽幅震荡

　　甲醇：多单注意止盈，基差快速走弱

　　尿素：高位震荡

　　苯乙烯：短期偏弱震荡

　　纯碱：短期不追高趋势仍偏强

　　 LPG：成本下跌，震荡偏弱

　　短纤：正套为主

　　 PVC：转入震荡，价格仍处高位

　　燃料油：震荡走势延续，基本面仍存利空

　　低硫燃料油：相对高硫偏弱，高低硫价差小幅收窄

　　集运指数(欧线)：高位运行

　　棕榈油：产地供应宽松受其他油料作物影响

　　豆油：关注美豆上涨动能

　　豆粕：美豆收涨，偏强震荡

　　豆一：反弹震荡

　　玉米：震荡偏强

　　白糖：震荡下行

　　棉花：期价反弹基本面驱动不强

　　鸡蛋：近月弱势运行

　　生猪：情绪偏强，7-9正套为主

　　花生：震荡行情

　　安塔姆(ANTAM)：2024年一季度镍铁产量同比增加4.58%

　　5月22日讯，印尼最大的国有镍业公司安塔姆(ANTAM)发布2024年第一季度生产报告，镍铁产量4789金属吨，环比减少15.8%，同比增加4.58%；镍矿产量144万湿吨，环比减少48%。公司在一季度面临的一些运营挑战、采矿许可证的收购和市场条件下，ANTAM努力保持最佳的生产和销售产量。(Mysteel)

　　嘉能可：2024年一季度镍产量同比减少0.26%

　　5月22日讯，全球大宗商品交易巨头嘉能可发布的2024年第一季度生产报告中，镍产量3.77万金属吨(含第三方原料供应)，环比下降8.72%，同比减少0.26%。其中包括镍板2.38万吨、镍豆0.89万吨、镍铁0.50万金属吨。2024年全年镍生产现指示量8-9万吨(该指示量仅包含自有原料生产量，以及由于koniambo项目一季度进行护理维护，因此该指示量也不包含该项目一季度生产的0.5万吨镍产量)，与之前指示量保持一致。(Mysteel)

　　 SMM：高炉开工率为93.17%，环比上升0.19%

　　5月22日讯，据SMM调研，5月22日，SMM统计的高炉开工率为93.17%，环比上升0.19%。高炉产能利用率为94.87%，环比上升0.25%。样本钢厂日均铁水产量为226.88万吨，环比上升0.56万吨。

　　5月22日全国碳市场收盘价100.26元/吨，较前一日上涨2.60%

　　5月22日讯，5月22日全国碳市场综合价格行情为：开盘价97.72元/吨，最高价100.27元/吨，最低价97.72元/吨，收盘价100.26元/吨，收盘价较前一日上涨2.60%。5月22日挂牌协议交易成交量62055吨，成交额6068585.00元；大宗协议交易成交量200000吨，成交额19550000.00元。5月22日全国碳排放配额总成交量262055吨，总成交额25618585.00元。截至5月22日，全国碳市场碳排放配额累计成交量457944039吨，累计成交额26311414311.46元。(全国碳交易)

　　通富微电：公司具备使用TGV玻璃基板进行封装的技术能力

　　财联社5月22日电，有投资者问，贵公司是否具备在TGV的玻璃基板上面进行芯片的先进封装制成的技术？通富微电在互动平台表示，公司具有玻璃基板封装相关技术储备，具备使用TGV玻璃基板进行封装的技术能力。

　　预计5月下旬的高温天气不利于南疆部分小麦灌浆

　　5月22日讯，5月中旬，全疆大部气温偏高、降水偏少；日照时数全疆大部偏少，阿勒泰地区大部、南疆西部大部偏多。旬内，北疆冬小麦处于开花期，南疆大部冬小麦进入灌浆期；平原区大部春麦拔节，冷凉山区春麦进入三叶期；北疆大部棉花处于第三真叶期，南疆大部棉花进入第五真叶期；大部春玉米进入七叶期，个别拔节。本旬气象条件有利于全疆大部棉花玉米等喜温作物生长、特色林果开花座果，但持续高温天气不利于南疆部分麦区冬小麦灌浆，且气温偏高、降水偏少不利于大部牧区牧草生长。(新疆兴农网)

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