据Mysteel，当前国内现货基差已然很低，现货基差继续下跌需要具备以下条件：

　　一是M09预期需要继续走高，按照5月21日豆菜粕持仓报告来看，多单减持1万多手，空单减持4000手左右，资金或将获利了结，释放出离场信号；

　　二是豆粕库存是否累库加速，按照当前国内油厂开机来看，未来一周的压榨水平预计进一步走高，加上新麦上市，从现阶段新麦价格来看，小麦替代优势凸显，下游提货进度偏慢，豆粕库存或将继续累库；

　　三是需求能否恢复，虽然水产开始上量，但是按照当前饲料工业协会统计的数据来看，今年饲料产量同环比下降趋势明显，且饲料中豆粕用量占比也有所下降，需求预计短时间难以快速恢复。

　　未来预期能否实现，市场仍需要警惕，短期来看5月份现货基差或仍有下调空间，但下调空间不看太大，当油厂出现新一轮开始停机去库后基差预计回调。

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