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ETF基金是可以套利的。ETF套利的方式主要有两种：一种是利用ETF基金在场内市场（股票交易市场）和场外市场（基金交易市场）之间的价格差异进行套利，另一种是利用ETF基金本身的走势进行套利。

1. 场内外价差套利：当ETF基金在场内市场的交易价格低于其在场外市场的净值时，投资者可以在场内市场买入ETF基金，然后在场外市场赎回，从而实现套利。反之，当ETF基金在场内市场的交易价格高于其在场外市场的净值时，投资者可以在场外市场申购ETF基金，然后在场内市场赎回，从而实现套利。

2. 走势套利：投资者可以利用ETF基金本身的走势进行高抛低吸，即在ETF基金价格较低时买入，然后在价格较高时卖出，从而实现套利。