行情表现

日内消息

　　1、【期货午评】氧化铝一度涨停！集运再次冲击4300关口

　　早盘，有色、贵金属延续涨势，沪银、氧化铝等集体走高，氧化铝一度涨停！随后纷纷震荡回落。集运高位震荡，再次冲击4300关口，涨幅超5%。此外，红枣扩大跌幅，抹去4月以来涨幅，日内跌近5%。

【要闻汇总】

　　国家发改委：扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费

　　国家发展改革委举行5月份新闻发布会，发言人介绍，在促进国内消费方面，国家发改委将加快落实就业优先政策，千方百计稳就业、促增收，提高居民的消费能力。加快推进消费品的以旧换新，扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费，加大力度培育打造消费的新场景、新业态等新的增长点。(一财)

　　国家发改委：做好超长期特别国债第一批项目下达准备

　　国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人李超21日在京出席新闻发布会时表示，今年以来，国家发改委会同有关部门和地方，从三方面推进超长期特别国债支持“两重”建设准备工作。包括做好项目储备、细化任务举措、做好第一批项目下达准备。李超提到，国家发改委按照近期中央政治局会议关于及早发行并用好超长期特别国债的要求，以及国务院召开的支持“两重”建设部署动员视频会议工作部署，在前期开展工作基础上，梳理出一批符合“两重”建设要求、可立即下达投资的重大项目，待国债资金到位后即可加快建设。(国是直通车)

　　6月份国内进口大豆、豆粕库存将持续回升，豆粕供给明显宽松

　　据国家粮油信息中心，5月17日，全国主要油厂进口大豆商业库存482万吨，周环比上升14万吨，月环比上升91万吨，同比上升101万吨，较过去三年均值高26万吨，处于历史同期中等偏上水平。当日国内主要油厂豆粕库存65万吨，周环比上升6万吨，月环比上升19万吨，同比上升44万吨，较过去三年均值高14万吨，处于历史同期中等偏上水平。5月份以来，随着进口大豆到港增多，油厂进口大豆、豆粕库存逐步回升。船期监测显示，后续进口大豆到港继续增多，预计6月份到港1050万吨，7月份1000万吨，在大豆集中到港情况下，油厂开机率将维持高位，预计6月份国内进口大豆、豆粕库存将持续回升，豆粕供给明显宽松。

　　山东海化纯碱装置停车检修

　　据隆众资讯，山东海化300万吨/年纯碱装置，其中新线180万吨于5月21日停车检修。

　　【机构观点】

　　新湖期货：氧化铝续创历史新高，今日大涨的原因有哪些？

　　在经过前期极端性震荡调整后近日氧化铝期货再度上涨，并再创新高，主力合约连破3900、4000、4100关口，周二一度触及涨停。

　　1.氧化铝期货价格大幅上涨一方面有产业消息面的刺激，主要来自澳大利亚两家氧化铝发货宣布不可抗力因素。两家工厂于3月因天然气管道发生火灾造成天然气供应不足而被动关停约120万吨产能，由于天然气供应尚未恢复，原计划6月的复产或延迟至9月份。而近期国内氧化铝供应偏紧的局势持续，晋豫两地铝土矿供应增量非常有限，抑制两地氧化铝提产，其他地区也无新产能释放。消费端则在云南电解铝持续复产的情况下稳步回升，这导致现货供应不甚宽裕，流通货源持续偏紧。

　　2.不过相对基本面影响，近期宏观面情绪对期货价格的影响更甚。美联储降息预期加强、国内政策面释放多重利好，激发市场看涨情绪，有色金属普遍大涨，且不断创新高，铝价也不遑多让，氧化铝也受到多头资金的青睐，在持仓本就偏低的情况下，期货价格加剧波动。短期供给端暂难有大幅增加的情况下，氧化铝现货价格或高位坚挺，而期货价格则在宏观面情绪主导下剧烈波动，后期一旦市场情绪降温则存在较大回落风险。

　　方正中期：国际刑事法院申请逮捕令 集运指数多头可以阶段性止盈

　　据新华社消息：国际刑事法院首席检察官称已申请对以总理、国防部长和哈马斯高官的逮捕令。

　　虽然国际刑事法院的逮捕令象征意义更大且实际操作难度较大，俄乌冲突爆发时就对普京下达过，但期市短期内或受此影响出现阶段性回调。4月29日有此传闻时市场认为巴以冲突有望降温，期市出现大跌，并且对远月合约利空影响尤为明显，而近月合约会被远月合约带动出现系统性下跌。因此，多头可以阶段性止盈，套利可以采取“多EC2406，空远月”的正套策略。

　　不过，即便短期内出现大幅回调，由于基本面整体较强，后期还将反弹。待情绪面完全释放后，可以逢低补仓多单。

　　银河期货：白银为何这么强？还有机会入场吗

　　白银为何突然上涨？

　　最近的消息面、基本面实际上对白银的上涨驱动还是比较大的。一个因素就是美联储公布的通胀数据，实际上是低于市场预期的，这就为美联储下一步的降息提供了一个基础。市场预期美联储今年的降息比原先要提前。这个数据公布之后，市场对美联储9月份降息的概率达到了70%左右，在9月份降息的概率明显增加。另外一个因素，世界白银协会公布的数据表明，今年白银需求总体上和供给之间缺口还是比较大，矿山银的产量今年大约是8.3亿盎司，今年需求量是11.95亿盎司，如此一来中间是有比较大的缺口了。虽然今年的需求量和去年同期比可能是因为价格高还是有一定下降。但是总体上来说，因为产量下降。再有一个因素就是光伏行业对白银的需求的增长，导致这个缺口还是非常大的，那么在白银本身供需有较大缺口、同时白银的库存也在降，另外贵金属的宏观属性、金融属性导致贵金属与美联储的政策预期有很大的关系，这些因素促成了最近白银大幅上涨。最后，贵金属行情上涨的中后期，总有一段时间里，贵金属之间的这个比价关系也就是金银比会产生一定的变化。在贵金属上涨的初期和中期，往往是黄金上涨的幅度比较大，因为黄金的货币属性比较强，在贵金属上涨的中后期有一段时间，市场会修复金银比，导致白银补涨。所以最近各方面的综合因素，导致了白银今天的大幅上涨。

　　白银后市如何看？

　　白银突破了美国白银30美元这个重要的阻力位，现在达到32美元。但是黄金在这个位置再往上上涨，我们看到上方的压力也逐渐加大。虽然贵金属长期的支撑因素并没有消失，包括美联储的降息预期还有一个因素是市场里边对美元包括美债的一个风险的担忧也是长期存在的。再者就是各国央行购金，虽然购金的数量，因为价格上涨减少了，但是仍然在买入，所以说从总体上来看，贵金属仍然有一定支撑，但是贵金属涨得这么多了，尤其在每次白银大幅补涨之后，贵金属往往需要产生调整，所以说后期我们觉得大幅上涨之后，可能离调整的时间也不会太远。我们建议投资者这个时候，要保持理性要客观，要按照技术规律去操作，不要在市场上过度的追涨。

　　2、英国对华铝箔卷反倾销措施发起过渡性审查

　　商务部消息，5月20日，英国贸易救济署发布公告，对原产于中国的铝箔卷（Certain Aluminium Foil in Rolls）反倾销措施发起过渡性审查，以决定源自欧盟的上述措施是否继续在英国实施及是否调整税率水平。损害调查期为2020年1月1日至2023年12月31日。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　5月21日上海现货铝现货价格报价20760.00元/吨，相较于期货主力价格（21095.00元/吨）贴水335.00元/吨。

　　5月17日沪铝期货库存录得215634.00吨，较上一交易日增加3936.00吨。

机构观点

　　国投安信期货：沪铝突破近一月震荡区间上沿20800元顺势试探前高

　　隔夜沪铝窄幅波动，昨日华东华南现货贴水扩大至100元和185元。过去一周铝锭铝棒合计去库3.5万吨，以今年来表观较高的消费消费来看二季度有望回到低库存状态。沪铝突破近一月震荡区间上沿20800元顺势试探前高，但在前高位置再收长上影线显示阻力较大，有色强势阶段维持多头思路但不宜追涨。

金价大涨创历史新高，马上开户抓住大行情机会