【银河期货航运高级研究员贾瑞林：现货价格维持高位催化市场情绪 警惕短期情绪过热带来的远月回调风险】

　　今日EC盘面继续上涨，近期达飞和马士基宣涨6月欧线运价，现货价格维持高位催化市场情绪。远月合约盘面目前由预期和情绪主导，尤其是对于EC2410等淡季合约，在下半年逐渐进入到淡季后，在货量减少和新船供应增加的背景下，供需缺口可能出现缩窄，运价向上的弹性会减弱；从供应端数据来看，2024年仍有大量新船下水，随着新船的交付，当前的缺船现象有望得到缓解，根据克拉克森统计，2024年4-12月预计全球集装箱船仍有超过200万TEU的新船交付，其中15000TEU+船型的预计交付量接近100万TEU。且从地缘政治局势来看，远月合约仍受地缘政治及停火谈判的影响，应警惕短期情绪过热带来的回调风险，远月合约单边建议谨慎操作。

　　【海通期货航运分析师雷悦:EC受到现货运价持续大幅上涨影响】

　　近期，受到现货市场船公司自5月起连续推涨欧线运费的驱动，EC盘面上行。由于海外进口需求提高，欧美国家逐步进入补库周期，作为船公司长协货品的核心商品（包括白色家电、光伏和汽车等）出口积极，挤压集装箱船现货舱位，同时红海绕行对欧线持续产生影响。最新一轮6月初提涨，平均小柜3000美金，大柜5800美金。但需要关注的是，当前盘面已经兑现该报价折算后的指数估值3800-3900点，进一步上行有情绪过热的风险，需注意后续现货市场基本面走弱的可能性，包括下游出货需求对当前高运费的接受度较低，长协出货结束后船公司在即期市场上会面临舱位空余的压力等。同时，本轮现货运价是全球范围内的上涨，不仅是欧洲航线，美西、美东、地中海、南美等航线均不同程度的涨价。

　　近期EC盘面受到现货运价持续大幅上涨影响，导致单边大幅波动，风险增加，投资者应当做好头寸管理，合理控制仓位，理性参与交易。

　　【国投安信期货:现货运价或将有大幅波动风险谨慎追高】

　　近期EC盘面连续上行，主要受到了船公司自四月下旬开始对运价的多轮推涨的驱动。前期船公司首轮对5月上旬的运价普遍定位在$4000/FEU，较4月下旬价格中枢上行$1000水平，随后对于5月中旬二轮推涨的定价进一步上行到$5500/FEU左右，且获得了较为充分的落地。目前达飞和马士基已率先开启了对于6月上旬运价的宣涨，达飞报价已达$6000/FEU的水平，后续其余船公司大概率跟涨。但后续需要关注需求方面的韧性，运价快速上行下部分货物发运有被高运价抑制的可能，现货运价或将有大幅波动风险。

　　提示投资者注意，盘面连续上行后，多头交易已较为拥挤，盘面易出现大幅波动，尤其是10、12等远月合约，仍易受到地缘冲突的不确定性带来的扰动，请投资者不要追高，合理控制仓位，理性交易。

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