编辑：宁证期货房俊
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工业硅是光伏、汽车、建筑、纺织等国民经济重要行业的核心原料。受益于新能源、新材料等领域需求的快速增长，目前我国是全球最大的生产国、消费国和贸易国。但我国工业硅产业仍处于发展初期，行业集中度相对较低、受电力成本和原辅材料成本波动影响相对较大，近年来现货价格波动剧烈，产业上下游期盼利用期货工具稳定生产和经营。

广期所自2020年11月开始深入硅产业研究，通过开展课题合作、市场调研、质量摸检验、产业及会员论证会等方式，对工业硅的质量标准、现货贸易格局、运输及仓储等方面进行了细致深入研究，在对相关重点难点和风险点问题深入分析的基础上，完成了合约及交割、风控等规则的设计，主要条款设计说明如下。

一、合约标的定位为工业硅

工业硅(Silicon metal)，又名金属硅、结晶硅，是由硅石(主要成分二氧化硅)经碳质还原剂在矿热炉中还原所得。工业硅按用途分为化学级和冶金级两大品类:化学级工业硅下游主要对应着有机硅单体、多晶硅(作为半导体硅材料以及光伏产业基础材料) ;冶金级工业硅主要用于铸造铝合金的添加物，变形铝合金及其他金属合金中也有少量添加。相比铝合金，有机硅使用的工业硅对铝含量要求更高，-般在0.2%以下，因此通常将Si4210以上品质的工业硅称为化学级工业硅。

我所合约标的定为工业硅，不区分冶金级工业硅与化学级工业硅，主要是由于质量指标上来看，冶金级与化学级反映在国标中的质量指标完全相同;从供应趋势来看，高品位化学级硅供应量将逐年减少;从消费需求上看，消费需求上冶金级与化学级工业硅的应用界限越来越模糊;从未来产业发展上看，硅能源产业消费占比逐年攀升，随着下游提炼技术进步，冶金级与化学级工业硅皆可以混用在多晶硅、有机硅生产上。因此综合来看，我所合约标的无须划分冶金级与化学级，同时考虑到多晶硅、有机硅产业快速发展的前景，在具体质量指标设计上,也将聚焦服务硅能源产业。

二、交割质量标准

在制定工业硅期货交割质量标准过程中，我所深入研究《中华人民共和国国家标准工业硅》(GB/T 2881-2014, 以下简称《工业硅国标》)中的规定，并充分考虑工业硅的现货市场情况，构建了工业硅期货质量指标体系，保持工业硅交割质量标准与国标体系的一致。详细说明请参照《广州期货交易所工业硅期货交割质量标准设计说明》。

三、交易单位设置为5吨/手

合约交易单位是期货合约所代表的商品数量，也是可以进行期货交易的最小数量。交易单位大小对参与该期货品种的投资者结构、合约活跃程度等都有重要影响。

从国内期货市场已.上市品种合约价值比较来看，2021年我国工业硅现货均价约为20575元/吨(采用工业硅主流消费地华东、天津地区Si5530现货均价)，如将工业硅期货合约交易单位设计为5吨/手，其合约价值处于有色金属板块中游、整个商品期货市场上游，与铝、铁矿石合约价值接近，与目前已经上市的有色金属期货品种，如铜、铝、锌、铅的交易单位保持一致, 也便于市场记忆。

从产业客户的构成来看，工业硅现货市场的行业集中度随着产业格局的变化将逐步提高，且其下游多晶硅、有机硅资金实力相对雄厚,将工业硅期货合约交易单位设计为5吨/手，不会影响工业硅期货的流动性。

四、最小变动价位设置为5元/吨

从国内工业硅现货市场报价来看，现货报价一般以5元/吨或10元/吨为单位进行变动，只有在市场行情波动较大时，才以10元/吨进行报价。

从工业硅期货日内波动点位来看，2015-2021年 工业硅均价在12867元/吨左右,按当每日涨跌幅度4%计算，每日价格波动幅度在500元左右，最小变动价位定为5元/吨，每个交易8的价格波动有100个点位，与铝、锌、铅等其他期货品种波动点数区间均值接近,若按照2022年市场均价计算，每个交易日的价格波动超过200个点位，与铜等品种波动点数相近，既能准确发现价格,又不会增加太多无效报价。

从合约价值与最小变动价位比值来看，按照最小价格变动单位5元/吨计算,工业硅价格与最小变动价位比值约为4115 (价格除以最小变动价位)，与硅铁、 锰硅期货的比值近似，小于铜期货的比值,较为适中。

五、交割单位设置为5吨/手

从交割便利性上来看，交割单位与交易单位保持-致，可有效避免客户由于交割时需要持仓凑整可能引起的违约。

从运输便利性上来看，单个车皮装载60吨左右，集装箱单个装载22吨，I业硅载货汽车通常载重量在33吨，现货运输单位基本是交割单位5吨/手的整数倍，便于运输凑整。

除了多晶硅、有机硅产业，目前我国铝硅合金企业400余家，主要合金规格中添加工业硅的比例一般在5%左右。按照年度65万吨工业硅需求量测算，一般规模铝合金企业平均月度用工业硅数量为50-100吨，交割单位5吨/手符合企业需求实际。

六、合约月份

合约月份为1、2、3、4、5、6、7、8. 9、10、 11、12月。

说明:工业硅属于连续生产的工业品，年产年销，因此企业的套期保值需求每个月都有，这与其他商品交易所有色金属品种是一致的。

七、交易时间

交易时间:每周一至周五(北京时间，法定节假日除外) 9:00~ 11:30, 13:30~15:00，及交易所规定的其他时间。

说明:与其他交易所品种相同。

八、最后交易日

最后交易日:合约月份的第10个交易日。

说明:根据交易规则设置。

九、最后交割日

最后交割日:最后交易日后的第3个交易日。

说明:根据交易规则设置。

十、交易代码

交易代码: SI

说明:硅元素(Silicon) 的英文缩写。

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