周三（5月8日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2315.49美元/盎司附近。金价周二继前一交易日上涨后出现下跌，以军夺取拉法口岸阻断援助路线，美国仍相信能打破停火僵局，打压黄金的避险需求，但金价跌幅不大，因为交易商仍在关注美联储的降息前景。

　　现货黄金周二下跌0.43%，报2313.81美元/盎司。美国期金收低0.3%，报每盎司2324.2美元。

　　（现货黄金日线图，来源：易汇通）

　　Kitco高级市场分析师Jim Wyckoff表示：“我们周二在黄金和白银市场看到的是周一上涨之后的例行价格修正，这并不出乎意料。”

　　根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，联邦基金期货市场的交易商认为，美联储在9月降息的可能性大约为三分之二。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在周二发表的一篇新文章中表示，美国房地产市场的强劲以及通胀进展的潜在停滞，意味着货币政策可能并不像美联储官员们所认为的那样紧缩。

　　数据显示，亚洲大国央行连续第18个月积累黄金，尽管价格高企，但仍增加了6万金衡盎司的储备。

　　摩根士丹利的经济学家援引通胀“缺乏进展”，将美联储首次降息时间的预期从7月推迟到9月。他们仍然预计今年将降息三次、每次25个基点。Ellen Zentner、Sam Coffin和Diego Anzoategui等经济学家在报告中表示，今年年初以来缺乏进展意味着，美联储政策制定者需要更长时间才能确信通胀正朝着2%的目标持续回落。他们预计，三个月和六个月折合年率的核心PCE到年底将“接近或低于”2%，那么在这种情况下，等到9月之后再降息“将为时已晚”。

　　贺利氏(Heraeus)分析师表示，黄金价格继续面临债券收益率上升带来的阻力，而白银将在未来几年受益于全球5G的推出。分析师在最新的贵金属报告中写道，美联储已经确认了市场对经济的评估。

　　他们表示：“美联储主席杰罗姆·鲍威尔在上周三的FOMC会议上否认了6月加息的可能性，但鉴于在实现2%目标利率方面缺乏进展，他重申了优先考虑通胀遏制的承诺。”“尽管美元依然坚挺，但过去两周有所下跌。然而，会议结束后，年底前降息的可能性逐渐上升。”

　　他们还指出，第一季度央行的黄金购买量史无前例。他们表示：“全球央行增加了289.7吨黄金储备，创下第一季度历史新高。”“西方ETF投资者，尤其是欧洲基金，仍明显缺席黄金市场，这些基金4月份从ETF持有量中减持了约30吨黄金。”

　　以军夺取拉法口岸阻断援助路线，美国仍相信能打破停火僵局

　　美国表示，加沙停火谈判应能弥合以色列和哈马斯之间的分歧；与此同时，以色列军队周二占领拉法的主要过境口岸，关闭一条重要的援助通道。

　　哈马斯官员Osama Hamdan在贝鲁特接受记者采访时警告表示，如果以色列持续在拉法的军事侵略，停火协议就无法达成。

　　白宫发言人柯比(John Kirby)表示，哈马斯周一对以色列旨在结束僵局的提议提出修正内容。他表示，修订后的协议文本表明，双方剩下的落差“绝对可以弥补”。不过他不愿说明具体内容。以色列周一表示，哈马斯同意的三阶段提议是不可接受的。

　　柯比表示，来自卡塔尔和埃及的调停代表以及美国和以色列官员正在开罗进行会谈。哈马斯另外表示，其代表团也在开罗。

　　尽管美国、其他国家与国际机构希望几周以来的呼吁，能够阻止以色列大举进攻拉法地区，不过以色列还是夺取了拉法的口岸。以色列军队的录像显示，坦克车队穿越加沙和埃及之间的拉法口岸，以色列国旗在加沙一侧升起。

　　以色列总理内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)表示，夺下这个口岸是以色列朝着摧毁哈马斯军事能力的既定目标所迈出“非常重要的一步。”

　　联合国与其他国际援助机构表示，进入加沙南部的两个口岸--拉法与以色列控制的凯里姆沙洛姆(Kerem Shalom)--的关闭，等于切断了加沙与外界援助的联系，其境内几乎没有商店。

　　埃及红新月会消息人士表示，运输已经完全停止。联合国近东巴勒斯坦难民救济和工程处(UNRWA)负责人Philippe Lazzarini在X上表示：“这些过境口岸是生命线...必须立即重新开放。”

　　白宫表示，已被告知凯里姆沙洛姆口岸将于周三重新开放，届时也将恢复通过拉法运送燃料

　　联合国秘书长古特雷斯呼吁以色列与哈马斯全力达成停火协议。他表示：“对拉法的全面袭击无疑将是一场人类灾难。”

　　另外，四名消息人士周二透露，美国已将向以色列运送部分武器的时间推迟了两周。

　　白宫和五角大楼对此不予置评，但这将是拜登政府在这场战争开打以来首次延迟向以色列输送武器。

　　美联储卡什卡利：紧缩货币政策并没有像预期的那样限制经济发展

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在周二发表的一篇新文章中表示，美国房地产市场的强劲以及通胀进展的潜在停滞，意味着货币政策可能并不像美联储官员们所认为的那样紧缩。

　　错误估计当前政策对经济的影响“可以解释我们观察到的一系列数据”，特别是在住房方面，但在更广泛的持续经济增长方面也是如此，卡什卡利写道，特别是房地产领域，事实证明它对......“紧缩政策的抵御能力比过去一般情况下更强”，这使美联储失去了通常能感受到高利率影响的关键渠道。

　　卡什卡利说，出现这种情况可能有多种原因，有的原因很直接，比如住房供应短缺加上需求上升，有的原因则是“中性”利率发生了更难诊断的变化，这意味着美联储的政策并没有像预期的那样限制经济的发展。

　　无论如何，这意味着美联储必须确定通胀是否真在目标之上停滞下来，或者物价压力最终是否会继续缓解--这一关键问题可能迫使决策者决定，为了从物价上涨速度中挤出零点几个百分点，是否值得冒着经济衰退的风险采取更加紧缩的货币政策。

　　卡什卡利写道：“我们现在面临的问题是，通胀下降的过程实际上是否仍在继续，只是所花的时间比预期的要长，还是通胀率已经稳定在3%左右的水平，这表明（联邦公开市场委员会）要实现我们的双重任务目标，还有更多的工作要做。”

　　卡什卡利没有给出答案，也没有更新他对货币政策正确路径的看法。在美联储上次会议之前，他曾表示，令人失望的通胀数据和持续增长可能意味着美联储今年根本不会降息，但进一步提高指标政策利率“不是一种可能的情况”。

　　卡什卡利提出了另一种可能性：由于各种原因，甚至可能是暂时的原因，“中性”利率已经上升，这意味着在相同的货币政策下，经济仍将比过去更加强劲。

　　“由于最近一个季度的通胀率横向波动，这让人怀疑政策的限制性到底有多大，”卡什卡利写道：“如今中性利率的不确定性给政策制定者带来了挑战。”

　　受卡什卡利的讲话影响，美元指数周二相对强劲，收报105.37，涨幅约0.27%，为连续第二个交易日上涨，这对金价产生了一些压制作用。

　　本交易日无重要经济数据出炉，投资者继续关注其他美联储官员的讲话。

　　北京时间07:50，现货黄金现报2314.91美元/盎司。

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