［新的一周将是全年经济数据发布最少的一周之一。主要亮点是周三（5月8日）的美国10年期债券拍卖，周四（5月9日）的英国央行货币政策决定和美国的30年期债券拍卖。而市场通常比较关注的经济数据则看周五（5月10日）将发布的密歇根大学初步消费者信心指数。］

　　尽管美联储关闭加息大门，且非农重燃9月降息预期，但因中东地缘紧张局势降温，避险情绪持续消退，在美元指数及美债收益率周线大跌的情况下，金价多头继续获利离场，连续第二周收跌。

　　新的一周，经济数据相对清淡，市场焦点转向美联储官员的讲话。预计美联储官员们不大可能提及降息话题，并继续强调通胀仍然较高，利率需要维持高位一段时间，因此，金价当前的盘整或修正可能还将继续，但从时间窗口看，金价仍有反弹可能。

　　避险情绪持续降温 美联储“鹰”声低于预期

　　随着地缘政治紧张局势有所缓解，市场的避险情绪持续消退，获利了结意愿增强给金价带来压力。

　　素有“恐慌指标”之称的芝加哥期权交易所市场波动率指数VIX连续两周收跌，原油价格跌至3月中旬以来的最低点。同时，美国三大股指连续两周反弹，美元指数、美债收益率上周亦大幅走低，黄金、白银多头大撤退，价格连续两周收跌。

　　另外，在避险需求减弱的背景下，尽管美联储表现得没有市场预期的那么“鹰”，但金价也未能从中获得上行动力。

　　美联储主席鲍威尔在议息会议后的发布会上表示“下次会议不太可能加息”并提及“就业市场意外疲软也可能促使美联储降息”。受此影响，美联储新闻发布会后，利率期货定价显示市场稍微增加了对美联储年内降息幅度的预测。表现在盘面上，美元指数及美债收益率回落，金价当日收涨。

　　经济数据弱于预期 仍未能有效提振金价

　　除了“鹰”声不及预期的美联储，上周公布的美国多个经济指标也对黄金市场构成利好，但金价对此反应不大。

　　具体来看，上周五（5月3日）的数据显示，美国4月季调后非农就业人口录得增长17.5万人，增幅为2023年10月来新低，修正后2月和3月新增就业人数合计较修正前减少2.2万人。失业率则意外升至3.9％，平均时薪月率录得0.2％，低于预期和前值。

　　特别注意到，薪资数据可能是这份非农报告中最值得关注的数据点。薪资增速放缓或表明在经历了年初的强劲增长后，劳动力市场正在降温。

　　数据公布后，美国利率期货预计2024年美联储将两次降息25个基点，交易员将美联储首次降息时间预期再次从11月提前至9月。

　　不过，虽然就业市场表现有所回落，但劳动力成本和薪资却仍可能成为通胀上行风险的重要来源。因此，现货金价在“非农”公布后冲高回落，收盘险守2300美元/盎司关口。

　　本周（5月6日至10日）将是全年经济数据发布最少的一周之一。主要亮点是周三（5月8日）的美国10年期债券拍卖，周四（5月9日）的英国央行货币政策决定和美国的30年期债券拍卖。而市场通常比较关注的经济数据则看周五（5月10日）将发布的密歇根大学初步消费者信心指数。

　　因此，预计金价市场的焦点将转向美联储官员的讲话，希望寻找美联储利率政策新的线索。不过，考虑到美联储官员们或不大可能提及降息话题，并继续强调通胀仍然较高，利率需要维持高位一段时间，因此，预计金价当前的盘整或修正可能还将继续。

　　中期调整仍将持续，短线反弹难以为继？

　　金价的回调也影响了市场的乐观情绪。

　　最新的金拓新闻（Kitco News）金价周度调查显示，投资者对金价短期前景的悲观程度达到了一段时间以来的最高水平。结果显示，在机构分析师中，有40％的受访分析师认为金价将继续横盘交易，33％的分析师看跌，而只有27％的机构分析师预计新的一周金价将上涨。与此同时，47％的散户投资者预计金价近期将上涨，28％预测价格将下跌，而25％预计未来一周贵金属行情将横盘。

　　从持仓数据看，高频数据显示，截至5月3日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约增加2958手至52.4576万手，为连续第5周增加。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新交易商持仓数据显示，截至4月30日当周，纽约商品交易所（COMEX）黄金投机者净多头仓位减少9018手头寸至16.7139万手。

　　ETF（交易所交易基金）持仓方面，SPDR Gold Trust（全球最大的黄金ETF）截至5月3日当周持仓净减少1.72吨，总持仓降至830.47吨。

　　技术方面，金价连续两周下跌，但最大跌幅仅154美元/盎司，因跌破2300美元／盎司关口之后有逢低买盘支撑。

　　不过，需要注意的是，从时间窗口角度看，5月6日当周是自4月8日当周（4月8日至12日）高点回撤第5周，斐波那契时间窗口，谨防金价逢低反弹。笔者认为，调整是内在需求，只是回撤幅度大小而已。

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