“几天就把几个月的收益给跌没了”、“一天狂跌54个蛋”……支付宝讨论区中，不少债基持有人在讨论近几日的损失。

　　债券基金特别是中长期纯债基金投资者通常将回报亲切地称为“恐龙蛋”，比如0.01%的收益回报就是“一个恐龙蛋”。每天收获“恐龙蛋”，是他们生活中不断累积的“小确幸”。但从4月24日开始，“稳稳的幸福”开始面临来自市场的“风浪”。

　　债市回调拖累长债基金表现

　　4月24日，债市迎来调整，统计数据显示，截至4月24日收盘，国债期货全线收跌，其中30年期国债期货主力合约下跌1.17%。接下来的4月25日、4月26日和4月29日，30年期国债期货主力合约又是连续3个交易日出现下跌，随后呈现震荡走势。

　　30年期国债期货主力合约走势图

　　在主流品种30年期国债期货下跌的过程中，绝大多数中长期纯债基金的净值跟随下跌。统计数据显示，截至4月29日，中长期纯债基金连续4个交易日的净值平均回调了0.28%，超过20只产品的净值回调超过1%。即使收益有所回调，但从今年总体表现来看，中长期纯债基金的业绩表现依然亮眼。统计数据显示，截至4月29日，中长期纯债基金今年以来的平均回报依然达到1.49%。

　　“颠簸”过后如何表现？

　　谈及债市调整的原因，长安基金分析称，4月26日，部分商业银行表示近期存款利率或无进一步调降空间，且股市表现强劲，再次引发债市的回调，各期限品种的收益率均出现不同程度的上行。

　　已经走出中长期“慢牛”的债市会否就此反转？

　　长安基金固定收益部总助、基金经理杨严认为，货币政策的方向并未转变，叠加资金面稳定，为市场不出现连续大幅调整奠定了基础；此外，市场整体杠杆处于较低水平，赎回带来的负反馈影响有限；政府债供给放量的冲击可能小于去年四季度，在广义理财等资金配置压力仍较大的背景下，供需关系可能趋于均衡。综合这些因素来看，债市就此反转的可能性较低，预计后续将呈现在一定区间内震荡的态势。

　　长期持有能否胜出？

　　中长期纯债基金还能不能继续持有？对此，银河基金认为，虽然债券价格短期波动会造成回撤，但债券都是有票息收益的，持续累积的票息将在一定程度上弥补价格波动带来的损失。目前，债市整体呈现震荡偏强的态势。尽管短期内市场可能会有所波动，但从中长期来看，债市长期向好的发展趋势并未改变。

　　“持有债基的普通投资者对短期基金净值出现的小幅回调尽量理性面对。因为债券型基金的风险和收益低于股票型基金，并且债基的收益来源于债券的票息收入和资本利得。投资者面对短期波动不宜追涨杀跌，长期投资有望获得回报。”银河基金相关人士表示。

　　“中长债基金和中短债基金一个很大的区别在于收益分布不均匀。短债基金底层资产久期很短，所以收益可以平均分布到每一天；而中长债基金的特点是收益分配不均衡，有时净值会突然涨很多，有时净值又涨得很慢，甚至出现回撤，但总能修复并持续走高。这种特点要求个人投资者长期持有来收获更可观的回报。”天弘基金固收基金经理尹粒宇如是说。

　　“只要不遭遇个券信用风险，债券基金就有望成为实现长期正收益的产品，其回报来源于时间的累积。”尹粒宇表示。

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