展望5月，美国一季度GDP数据放缓，通胀数据反弹，美联储5月将维持利率不变，市场持续调降美联储降息节点及幅度。供应端，欧佩克联盟部分产油国将自愿削减供应措施延长至二季度，其中，沙特将自愿减产100万桶/日延长至6月，俄罗斯将在二季度自愿削减供应47.1万桶/日。需求端，美国炼厂开工缓慢恢复，中国炼厂季节性检修增加，俄罗斯炼厂频遭袭击影响成品油市场，而欧美国家高利率对能源需求构成不利影响。整体上，欧佩克联盟保持额外减产，中东及俄乌等地缘局势动荡，潜在影响能源运输及供应；而美联储降息预期逐步推迟，全球经济放缓抑制能源需求前景，伊朗与以色列冲突风险缓和使得原油风险溢价有所修正，油市高位震荡幅度加剧，原油期价呈现宽幅震荡走势。预计布伦特原油主力合约价格处于84美元/桶至92美元/桶区间运行。上海原油对布伦特原油呈现升水，预计上海原油期货主力合约处于615-680元/桶区间运行。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号F0251444

　　期货投资咨询从业证书号Z0013101

　　助理研究员：郑嘉岚

　　期货从业资格号F03110073

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